中(zhōng)国(guó)金(jīn)融行(xíng)业加速对外(wài)开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩(mó)根大通证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根(gēn)大通证券同期获批的(de)野村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金融巨(jù)头均在(zài)国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依(yī)托于各(gè)自股东资(zī)源禀赋、深入(rù)财(cái)富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内(nèi)各家(jiā)证券公(gōng)司来说，除了面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的(de)激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等(děng)问题，9家共(gòng)有5家(jiā)出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延续自成(chéng)立以(yǐ)来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东增持(chí)而成为外资控股券商(shāng)的(de)汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但(dàn)仍(réng)然录(lù)得(dé)亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和(hé)星(xīng)展证券均(jūn)于2020年(nián)获得(dé)证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登(dēng)记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年(nián)受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证券在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年投行(xíng)业务手续费及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减(jiǎn)，业(yè)务(wù)及管理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩(mó)根大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券(quàn)商实现盈利(lì)，分别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均(jūn)实现了营(yíng)收(shōu)、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券(quàn)业(yè)小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证券共(gòng)有员工210人，数量(liàng)在行业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中(zhōng)游水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通(tōng)证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批(pī)复(fù)，成立(lì)合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资(zī)股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资股东所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费(fèi)净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新(xīn)客户开发稳(wěn)步推(tuī云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖)进。摩根大(dà)通证券充分(fēn)利(lì)用全球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持(chí)续(xù)关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目(mù)标(biāo)客群机构投资(zī)者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得(dé)了较(jiào)好(hǎo)的业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)是(shì)进(jìn)入中国(guó)时间最(zuì)早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在2022年完成(chéng)了创业板注册(cè)制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互(hù)通全球存托凭(píng)证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购交易(yì)预计在6月底前完(wán)成。不(bù)言而喻的是，集团层面的合并对两家外资(zī)控股券商在中国展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具了带强调事项(xiàng)段的无(wú)保留意见审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公司之间达成(chéng)协(xié)议和合(hé)并计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和合并(bìng)计划的完成日尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证券(quàn)作(zuò)为瑞信集(jí)团股份有限公司下属控(kòng)股子(zi)公司，未来的运营(yíng)和财(cái)务(wù)业绩受到上(shàng)述合并可能产生的影(yǐng)响亦(yì)不(bù)明确，该(gāi)事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖月，方正证(zhèng)券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的(de)对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信(xìn)证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司(sī)股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及股东(dōng)的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制(zhì)证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托(tuō)于各(gè)自(zì)资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其(qí)财富管理(lǐ)业务在原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等(děng)业务持续推(tuī)进的(de)基础上，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服(fú)务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加(jiā)及优(yōu)化，为客户提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券财(cái)富管(guǎn)理业务将定位于“中(zhōng)国高端财(cái)富(fù)人群”，从(cóng)产品配置、人员建设(shè)、中后(hòu)台支持以及集团跨(kuà)境合(hé)作四个方(fāng)面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具有野(yě)村集团特色(sè)的高质量(liàng)财(cái)富管理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集(jí)团(tuán)全资持股(gǔ)备案(àn)后，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订(dìng)《业务转让(ràng)协(xié)议》，受让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨(zī)询、证券自营及(jí)代销金(jīn)融产品业(yè)务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续(xù)以资产配置为核心(xīn)进行(xíng)新(xīn)产品和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一(yī)步赋能部门为在岸(àn)客户提供财富管理(lǐ)综合解决方(fāng)案，丰(fēng)富客(kè)户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推(tuī)进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第(dì)三方(fāng)金融产(chǎn)品(pǐn)并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提(tí)供直接对接(jiē)境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造(zào)私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人(rén)财(cái)富管理部，负责公(gōng)司高净值个人(rén)客(kè)户综合财富管理业务的(de)运作。私(sī)人(rén)财富管理部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为(wèi)平(píng)台，依托汇丰环球私人(rén)银(yín)行(xíng)，致力为高净值和(hé)超高(gāo)净(jìng)值客户及其家族提(tí)供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服(fú)务，为客户实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族(zú)信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤港澳(ào)大(dà)湾区的新政举措，致力(lì)于发展财(cái)富管理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配(pèi)置和满足(zú)客户全生命周(zhōu)期财富(fù)管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和(hé)财富规划方面的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策(cè)略，精选上架(jià)多支产品为客(kè)户在同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放(fàng)的力度不(bù)断加大，各外(wài)资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准设立(lì)，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范(fàn)围包括证券经纪、证券(quàn)自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是首家(jiā)新设(shè)的外商独资证(zhèng)券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设(shè)立(lì)，出资(zī)额(é)10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国(guó)内的外资控(kòng)股券商数量(liàng)已达到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为外商独(dú)资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为(wèi)市场上(shàng)不(bù)容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数(shù)家(jiā)外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多家外资(zī)券商的设立(lì)申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青岛(dǎo)意才证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛等国(guó)际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此(cǐ)次来华(huá)亲身(shēn)感受到(dào)中国(guó)经济的强大韧性、潜(qián)力和活力(lì)，坚定看(kàn)好中国(guó)经济(jì)和中国资本(běn)市(shì)场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)前景。近年(nián)来(lái)中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机(jī)构(gòu)和(hé)全(quán)球投资者(zhě)带来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构(gòu)高(gāo)度重视中国(guó)市场(chǎng)，将继续(xù)与中国深化合作，积(jī)极拓展在华(huá)业务和(hé)投资，期(qī)待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外资券商的(de)市场竞争，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年(nián)报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来华(huá)展业(yè)便(biàn)利度不断提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国(guó)民待(dài)遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券(quàn)公(gōng)司既带来了国(guó)际(jì)金融机(jī)构(gòu)全面(miàn)参与中(zhōng)国资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构直(zhí)接合(hé)作促进业(yè)务(wù)发(fā)展、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞争优(yōu)势更趋(qū)明显(xiǎn)，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技(jì)对(duì)行业发展理念(niàn)的变(biàn)革和重塑(sù)不断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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