芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)持(chí)平，新增约(yuē)132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升(shēng)未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)餐饮、零(líng)售(shòu)等服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年(nián)失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不(bù)能(néng)忽视。当我们(men)讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并(bìng)没(méi)有问(wèn)题(tí)，因(yīn)为我国(guó)的(de)劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则不(bù)能(néng)忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是(shì)失(shī)业(yè)率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披(pī)露(lù)了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳(láo)动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业(yè)率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验(yàn)和技能相对(duì)不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例在其他三个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从工(gōng)农业大(dà)量流入服务(wù)业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业(yè)和工(gōng)业(yè)。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年青(qīng)年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业(yè)平均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例（该行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失(shī)业(yè)率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集(jí)程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就(jiù)业(yè)复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力(lì)大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口(kǒu)负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体(tǐ)将呈(chéng)现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于(yú)其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露(lù)的(de)青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业(yè)人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对(duì)青(qīng)年失业率的(de)讨论以全(quán)国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加(jiā)或要(yào)求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看(kàn)，失业(yè)率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实(shí)施，每年(nián)进行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样(yàng)调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数(shù)据质量更(gèng)高(gāo)。

　　美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377rong>就业人员(yuán)总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公(gōng)司

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