钠电池产能(néng)规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价似(shì)乎已经给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商(shāng)传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题(tí)莫(mò)过于跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这(zhè)个热门(mén)又令(lìng)人遐想的题材搭配(pèi)公司释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展的“积极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还(hái)祭出“七(qī)连板”和“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间(jiān)极(jí)速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而(ér)后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间不过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈(yù)加拥(yōng)挤的(de)赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益(yì)与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃进”的(de)新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电(diàn)池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致其(qí)研发进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第(dì)一(yī)代钠离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风(fēng)潮，并将风口带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传(chuán)艺科技于(yú)去年(nián)6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布入局。彼时的(de)公告(gào)显示，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元通过全资子(zi)公(gōng)司江苏智纬电(diàn)子(zi)科(kē)技有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合作设(shè)立控股(gǔ)孙(sūn)公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫不及待召(zhào)开电(diàn)话(huà)会议，向合计64名(míng)分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的(de)各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前车在前，传(chuán)艺(yì)科技开(kāi)始有意无(wú)意(yì)地“主动(dòng)”披露钠(nà)电(diàn)项目进(jìn)展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠(nà)电池前(qián)10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开(kāi)始(shǐ)掉(diào)头(tóu)向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月(yuè)时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中对外发(fā)布(bù)钠电池业务未来规划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及(jí)公司(sī)经(jīng)营的(de)重大信(xìn)息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于(yú)对深(shēn)圳证券交易所关注函回(huí)复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及公(gōng)司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法让市场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后(hòu)，公(gōng)司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增(zēng)预(yù)案(àn)，公司规划的(de)10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远不(bù)止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公(gōng)开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金(jīn)优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上钠离子电池(chí)全(quán)供应链(liàn)项目，逐步形成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负(fù)极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万吨(dūn)电(diàn)解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的钠电产能规划(huà)，来源(yuán)：传(chuán)艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要(yào)更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平(píng)显(xiǎn)然难以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子(zi)零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台(tái)式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用板、消费电(diàn)子、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来(lái)公(gōng)司(sī)经营规模不(bù)断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并未同步(bù)，上市当年公司(sī)归母净利润就下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润(rùn)增长乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上(shàng)的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活(huó)动产生的现金(jīn)流量(liàng)净(jìng)额(é)4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年(nián)末，公(gōng)司货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)以(yǐ)上的(de)资金投资(zī)钠(nà)电，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目资(zī)金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电(diàn)项目时自有资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深(shēn)交所的(de)回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科(kē)技就(jiù)是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗yuè)30日公(gōng)司(sī)公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟(nǐ)向工(gōng)商银行、农(nóng)业银行等组成的(de)联合(hé)银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已审批通过，参团银行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露(lù)《2023年(nián)度向特(tè)定对象发行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募资不超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据(jù)测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依赖(lài)融(róng)资。至于上(shàng)述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电池全供应链项目(mù)计划到(dào)2024年末(mò)全部竣(jùn)工投产，达(dá)产达效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在(zài)近日(rì)的演(yǎn)讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的(de)股价显示，市场对这(zhè)个(gè)故(gù)事(shì)并不再买账，除(chú)了资金实力(lì)有限公(gōng)司外(wài)，核心还在其大干快上后产能如(rú)何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨(jù)头们不相上下，但(dàn)宁(níng)德时代落地奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表(biǎo)明，大(dà)佬们已经走在(zài)前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动车领域(yù)实现装车(chē)应(yīng)用(yòng)。而传艺(yì)科技(jì)除了在岁末年(nián)初公(gōng)告与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏(sū)新能(néng)源、德博(bó)新(xīn)能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议(yì)外(wài)，并(bìng)未官宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车(chē)及电动工(gōng)具等多(duō)个领域(yù)”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的(de)反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客(kè)户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名(míng)两轮电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户名(míng)称和(hé)订(dìng)单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池产(chǎn)能落地正数倍级(jí)增长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠(nà)电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测(cè)，今(jīn)年钠电(diàn)池落地产能大(dà)幅增加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电(diàn)池(chí)落地(dì)的产(chǎn)能中(zhōng)可以(yǐ)实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面(miàn)成(chéng)本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然(rán)传(chuán)艺科(kē)技却十(shí)分(fēn)自信，其在调(diào)研记(jì)录(lù)中预测(cè)，预计2023年公(gōng)司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部(bù)分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资(zī)者(zhě)关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是(shì)在此前锂价(jià)飙涨的背(bèi)景下作为“替代(dài)”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌(diē)会否影响钠电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就表(biǎo)示：“钠(nà)电(diàn)池能(néng)够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太(tài)可能成为(wèi)主流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术(shù)一定要(yào)发展，因(yīn)为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量(liàng)产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近(jìn)三元(yuán)523电池。目前电(diàn)碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下(xià)降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂(lǐ)价(jià)格在20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普(pǔ)遍认为(wèi)钠电(diàn)池还(hái)有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂(mào)就(jiù)告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待(dài)产业链(liàn)完(wán)善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子电(diàn)池的成(chéng)本(běn)优势就(jiù)依(yī)然存(cún)在，并且随(suí)着技(jì)术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有(yǒu)望进一(yī)步打(dǎ)开，该成本临界(jiè)点仍有进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模(mó)化完成后，能和(hé)锂离子(zi)电池的成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技(jì)在(zài)内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业(yè)化进程。但(dàn)随(suí)着锂价持(chí)续(xù)下降，钠(nà)电池(chí)利润率下降或也是必然(rán)的(de)。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日(rì)的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给(gěi)到客户的(de)价(jià)格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力(lì) 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市(shì)场还担忧(yōu)传(chuán)艺科(kē)技项目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历(lì)发现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用(yòng)的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募资的(de)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目的实(shí)施地(dì)点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项目(mù)的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融(róng)资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目。但(dàn)次年(nián)6月(yuè)，公司将该项目中的(de)SMT工(gōng)序实施(shī)地点由江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开(kāi)区凌(líng)波路(lù)33号(hào)改建(jiàn)至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经(jīng)开(kāi)区(qū)凌波路49号(hào)的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计(jì)划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资(zī)效率低下以及建成项目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可实(shí)现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利(lì)润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目(mù)投资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的(de)预期相去甚远。

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