中国(guó)金融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得(dé)盈利(lì)，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩abo文是什么意思 abo文是谁发明的根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期(qī)获批(pī)的野村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元(yuán)，业(yè)绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞(ruì)银证券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外(wài)资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们的(de)市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各(gè)家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年(nián)”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入(rù)2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)则延续自成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持(chí)而成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较上年(nián)出(chū)现明显进步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会(huì)批文(wén)，分别于2020年底、2021年(nián)初完(wán)成(chéng)工(gōng)商登记，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而(ér)言(yán)，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业收入普(pǔ)遍(biàn)下降，外资控股券商也(yě)难(nán)以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资(zī)控股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是(shì)经纪(jì)、投行等(děng)传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年(nián)投(tóu)行业(yè)务手续费及(jí)佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外(wài)来的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共(gòng)有(yǒu)4家外资(zī)控股券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平在(zài)2022年的(de)“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通证券共(gòng)有员工(gōng)210人，数量(liàng)在行(xíng)业内(nèi)排(pái)名下(xià)游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批(pī)复(fù)，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大(dà)爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队(duì)成立(lì)已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业务开展和运(yùn)作(zuò)取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新客户(hù)开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利用(yòng)全球化的(de)平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也(yě)取得了(le)较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早(zǎo)的一批合(hé)资券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两家内资(zī)股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)投行业务进步(bù)明(míng)显(xiǎn)，当期(qī)实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联互通全(quán)球存(cún)托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集(jí)团(tuán)股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市(shì)场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报(bào)时表示(shì)，对(duì)瑞(ruì)信的(de)收购(gòu)交易(yì)预计在6月底前完成。不(bù)言而喻的(de)是，集(jí)团层面(miàn)的(de)合(hé)并对两(liǎng)家外资控(kòng)股券商在中国展业(yè)情况，也将(jiāng)造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞(rabo文是什么意思 abo文是谁发明的uì)信集(jí)团(tuán)与瑞(ruì)银(yín)集团股份公司(sī)之间(jiān)达成协议和合并计(jì)划，截(jié)止报告(gào)日，上述协议和合并(bìng)计划的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公司下(xià)属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未来的运营(yíng)和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项表(biǎo)明(míng)存(cún)在可能(néng)导致对公司持(chí)续(xù)经(jīng)营能力产生重大(dà)疑虑的重大不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成(chéng)立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正证券，系(xì)证监会修订《外(wài)商参股证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞信将全(quán)资持(chí)有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突(tū)如(rú)其(qí)来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同(tóng)一(yī)股东控制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股东(dōng)以(yǐ)及(jí)股东(dōng)的控股股东、实际(jì)控制人参股证(zhèng)券公司的(de)数(shù)量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司(sī)的(de)数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难(nán)发现，依托(tuō)于(yú)各自资源禀赋深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持续推进的(de)基础上，新(xīn)增(zēng)了(le)特色投(tóu)资咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过服务手(shǒu)段(duàn)的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理业务将(jiāng)定位于(yú)“中(zhōng)国(guó)高端财(cái)富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合(hé)作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造以产品为中(zhōng)心的业务(wù)核心(xīn)竞争力，持续(xù)为(wèi)中国投(tóu)资者提供具(jù)有野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团(tuán)全资持股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北(běi)京高(gāo)华(huá)签订《业(yè)务转让协议(yì)》，受(shòu)让(ràng)北(běi)京高(gāo)华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监(jiān)会核发新增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及(jí)代销(xiāo)金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产配置为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和服(fú)务的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能部(bù)门为在(zài)岸(àn)客(kè)户提供(gōng)财富管理综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案，丰富客(kè)户(hù)产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富(fù)管理平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛高华将持(chí)续推进私募股权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金(jīn)融产品(pǐn)并推进跨境投资(zī)新产品的研(yán)发(fā)，为客户提供(gōng)直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股(gǔ)东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示(shì)，其(qí)于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财富管理部(bù)，负责公司高净值个(gè)人客户综(zōng)合财富(fù)管理业务的运作。私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超(chāo)高(gāo)净值客户及其家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制化的资产(chǎn)配(pèi)置服务，为(wèi)客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信(xìn)托(tuō)公司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于(yú)发展财富管理大(dà)湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富(fù)管理部(bù)秉持(chí)着为客户进(jìn)行(xíng)全(quán)方位资产配置和满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期财(cái)富管理(lǐ)的理念(niàn)，进一步(bù)完善投资解决方案和财富规划方面(miàn)的(de)业务(wù)，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为(wèi)客户在同一(yī)策(cè)略下提(tí)供差(chà)异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)的(de)力度不(bù)断加大，各外资金(jīn)融机构加速了(le)在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公(gōng)司(sī)全资(zī)设立(lì)，出资(zī)额(é)10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算(suàn)上渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)在(zài)内，目(mù)前国(guó)内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数量已达到(dào)10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商(shāng)。从数量上来(lái)看，外资(zī)控(kòng)股券商已成为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家(jiā)外资券商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴(xīng)证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等(děng)多家(jiā)外资(zī)券商的(de)设立申请(qǐng)仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监会(huì)主席易会满等(děng)先(xiān)后在(zài)京会见美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国(guó)安(abo文是什么意思 abo文是谁发明的ān)联保(bǎo)险(xiǎn)、意(yì)大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际(jì)金融机构负责人(rén)。

　　来(lái)访的国际金融机构负(fù)责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市(shì)场发展前景(jǐng)。近(jìn)年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球投(tóu)资者(zhě)带来了(le)实实在在的机遇(yù)。各金(jīn)融机(jī)构(gòu)高度重视中(zhōng)国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积(jī)极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资(zī)券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和(hé)监管要(yào)求实现国民(mín)待遇(yù)，外资(zī)券商(shāng)、资产管理机构等(děng)加速布局，全(quán)力(lì)抢滩(tān)中国证券(quàn)市场，对本土证券公(gōng)司既(jì)带来(lái)了(le)国(guó)际金融机(jī)构全面参与中国资本(běn)市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也(yě)带来了通过与国际金融机构直(zhí)接合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前(qián)证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成(chéng)，金融科技(jì)对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外(wài)资券(quàn)商市(shì)场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格局正加(jiā)速演变。

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