金(jīn)融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日(rì)本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股票(piào)比(bǐ225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子)在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们(men)可(kě)能(néng)和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开(k225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子āi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向(xiàng)这些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东(dōng)京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日(rì)本(běn)5大商(shāng)社的合计净利(lì)润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报(bào)中指出在过去(qù)的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固然(rán)不(bù)可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体系(xì)以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度(dù)上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日(rì)本监管层持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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