近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulatio桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号n USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵(桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释(shì)为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在(zài)电动汽车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的(de)市场(chǎng)份额(é)。客户包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业(yè)富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增长机(jī)遇一是(shì)电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们(men)的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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