北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合(hé)北(běi)交所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北(běi)交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青(q跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗īng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的(de)大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们(men)对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的(de)关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗>

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间(jiān)，当前(qián)配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的(de)企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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