在投资(zī)日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大(dà)跌走势(shì)，激起了基民的(de)热(rè)烈讨论，“这个(gè)日(rì)经正经(jīng)不？”“还(hái)要有个跌停(tíng)板才和净值一样”“这基涨跌(diē)这(zhè)么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢(yì)价率已经(jīng)大(dà)幅(fú)回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业板指继(jì)续(xù)受到资金的青睐，今年(nián)以来创业板ETF净买入(rù)资金(jīn)已达(dá)165亿(yì)元(yuán)，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居(jū)前(qián)，热门板块传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部(bù)分机构(gòu)看好传媒、顺周期板块的长期配置价(jià)值。<雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗/p>

　　提示(shì)高溢(yì)价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已(yǐ)有(yǒu)所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告(gào)，两家公募旗(qí)下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动较大。截(jié)至5年22日(rì)，两(liǎng)只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者(zhě)关注二级(jí)市场交(jiāo)易价格溢价风险(xiǎn)，如(rú)果(guǒ)盲目(mù)投资(zī)，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)的表现看，今(jīn)年(nián)两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘(pán)，两只产品(pǐn)溢价率都回落(luò)到4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资(zī)金(jīn)流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨(zuó)日(rì)净(jìng)流入(rù)资金(jīn)都不到(dào)2千万体量(liàng)。

　　从全市(shì)场(chǎng)看，目前跟踪日经指数的产品(pǐn)共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)资(zī)金净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最(zuì)高的产品已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚(zhuàn)钱效应。

　　目(mù)前，四(sì)只产品跟(gēn)踪的指数(shù)都是(shì)日经225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后），从(cóng)该指数表现看(kàn)，今(jīn)年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高(gāo)居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告诉(sù)记者，日(rì)经ETF跟踪(zōng)的(de)指数近(jìn)期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘(pán)不(bù)够大，短期(qī)内受(shòu)到资金(jīn)的净(jìng)买(mǎi)入，产(chǎn)生了供不应求(qiú)的情况，就会(huì)推(tuī)高二(èr)级市场价格，让价(jià)格(gé)走在指数涨幅的前面，这个情况就会产生(shēng)基(jī)金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日(rì)经225指数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢价(jià)，也就意味着当前的(de)价格超出了指(zhǐ)数(shù)的涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高(gāo)溢价(jià)回归的过程，就会产生二级市场价格的(de)下跌(diē)，因(yīn)此，建议投资者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日本股(gǔ)市表现看，今年年(nián)初以来(lái)日(rì)本股(gǔ)市持续上涨(zhǎng)，日(rì)经225指(zhǐ)数超越30000点(diǎn)大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最高(gāo)点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期日本股市上涨受(shòu)多重因素(sù)驱动：一是(shì)随着(zhe)美联储加息预期下降(jiàng)和(hé)日央(yāng)行紧缩预期上升，吸引国际资本回(huí)流(liú)日本市(shì)场；二是随(suí)着疫后经济活动复苏和(hé)去年日元(yuán)持续贬值，东京交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市公司多表(biǎo)现良(liáng)好；三是今年(nián)东京交易所提出将改革公司(sī)治理监督机制。在这一(yī)改革下，预计部分低估值企(qǐ)业可能(néng)采取股票回(huí)购(gòu)等(děng)方式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股(gǔ)票被宣布回购；四是(shì)近(jìn)期(qī)部分利(lì)好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开、巴(bā)菲(fēi)特(tè)赴(fù)日考察并表示大(dà)举投资日本股市等，推(tuī)动(dòng)市场对日本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提(tí)示(shì)短期过快上涨带来(lái)的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外(wài)投资可能(néng)会涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对相(xiāng)关(guān)市场熟悉(xī)程度不高等(děng)问题，建议投资者(zhě)在自己能力圈内投资，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再来(lái)看(kàn)下(xià)ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规(guī)模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申(shēn)购(gòu)份(fèn)额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均(jūn)价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净(jìng)流入(rù)方向来(lái)看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板(bǎn)ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿(yì)元(yuán)，位居行业前(qián)列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的净(jìng)流入(rù)。

　　行(xíng)业(yè)和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏(xì)、证券(quàn)ETF等净流(liú)入资(zī)金居前，都超过了2亿元(yuán)资金体(tǐ)量。另外，触底反弹的(de)医药(yào)ETF、高位回(huí)调(diào)的(de)传媒ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资(zī)金关注，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来净流入资(zī)金最多的是易(yì)方达创业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居行业首位。另(lìng)外，创(chuàng)业板50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互(hù)联网等(děng)，也都受到资金的追(zhuī)逐，净流入资(zī)金都在50亿(yì)元体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数(shù)的“越跌(diē)越买”，华安基金指数与量化投资部(bù)表示，随着前期(qī)创(chuàng)业(yè)板50指数的回调(diào)，当前估(gū)值已来到30倍的历(lì)史(shǐ)低(dī)位区间，且一(yī)季报显示成分股净(jìng)利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显，持续(xù)关(guān)注板(bǎn)块趋势(shì)反转机(jī)会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层(céng)面，4月底的政治局(jú)会议(yì)提出“要夯(hāng)实科技自立自强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新(xīn)动(dòng)能(néng)。要(yào)巩固和(hé)扩大新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造。要(yào)重视(shì)通(tōng)用(yòng)人工智能发(fā)展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国内经济(jì)发展动能要加快转变，新能源(yuán)及人工(gōng)智能将是经济转型的(de)两大动能，汇聚(jù)战略性新(xīn)兴产业的创业板(bǎn)持续受益于(yú)政策红利(lì)，该机(jī)构建议关注创(chuàng)业板50指数(shù)的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资(zī)金(jīn)净(jìng)流出方向看，表现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿(yì)元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过(guò)1个(gè)亿的(de)雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗资(zī)金(jīn)净流(liú)出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中药ETF等(děng)近期(qī)出(chū)现阶段性行情的板块，遭遇(yù)资金(jīn)的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多(duō)只(zhǐ)产品净流(liú)出资(zī)金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量的资(zī)金净流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有57亿(yì)元资(zī)金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的(de)传媒(méi)ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体(t雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗ǐ)资金净流出位居(jū)前列。

　　虽(suī)然(rán)部分(fēn)热门主题(tí)行业的资金(jīn)出现(xiàn)流出，但部分(fēn)机(jī)构仍(réng)建议从中(zhōng)长期角度，观察各类(lèi)板块的(de)投资(zī)机会和行情(qíng)演绎(yì)。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期(qī)的趋(qū)势(shì)，但市场展(zhǎn)现出更多结构性机会，当前市场对题(tí)材的追捧热度(dù)仍持(chí)续偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅(fú)居前，主因前(qián)期涨幅(fú)较大(dà)，炒作(zuò)有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建(jiàn)议(yì)继续(xù)关注资金(jīn)合力最强的人工智(zhì)能与央(yāng)企相关(guān)品种，中期(qī)在市(shì)场炒(chǎo)作热度(dù)回(huí)落、且经济(jì)复(fù)苏(sū)趋势(shì)确立后关(guān)注“顺周期(qī)”板块的(de)整体机会，尤其(qí)是大(dà)众消费等领域；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可以(yǐ)积(jī)极(jí)关注数字化对(duì)生产力的提升，重点(diǎn)关注计算机、互(hù)联网和传媒等(děng)行(xíng)业。

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