五(wǔ)一长假期间(jiān)，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第(dì)一(yī)共和(hé)银行，这是(shì)本轮美(měi)国银行业危机中第四(sì)家倒下的(de)银行(xíng)，同时(shí)也是美国历(lì)史上第(dì)二大的破产银行。此前我们(men)多次(cì)强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结(jié)束，只是(shì)暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出(chū)现的债务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他(tā)高级(jí)议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来(lái)最高的(de)一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国(guó)内生产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负(fù)债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务(wù)雪(xuě)球(qiú)越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美(měi)元出现信10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适用(yòng)危机，全(quán)球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束(shù)了。想借新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就(jiù)只是时间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克(kè)称自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数(shù)据可能比任何(hé)人都(dōu)多(duō)，他称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质(zhì)是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资(zī)产价格(gé)下(xià)跌，违(wéi)约率就(jiù)将(jiāng)激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全球债务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局(jú)部出现(xiàn)破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创新低(dī)，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议(yì)有(yǒu)权限的(de)投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可(kě)能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年(nián)内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附(10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被(bèi)一(yī)再推后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不(bù)是说着玩儿的(de)，我们将再(zài)度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它(tā)要出现的(de)时候，最终却(què)发现它(tā)还是没有来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中不断轮回。但无论(lùn)如(rú10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适)何，我(wǒ)一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会(huì)像等(děng)初(chū)恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别爱啊(a)，又(yòu)依(yī)依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花开，你(nǐ)一定等(děng)燕子归来，想着他(tā)们都会(huì)回(huí)来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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