财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品(pǐn)中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等(děng)的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗)非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率(lǜ)调(diào)整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示(shì)利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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