自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　<小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔img alt="越跌越(yuè)买！最(zuì)近1个月(yuè)，吸金超256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808463.png">

　　在(zài)易方达(dá)基金(jīn)看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对(duì)较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及(jí)对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于(yú)算力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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