金融(róng)界4月28日消息(xī) 为规范开展内地与香港利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通合作相(xiāng)关业务，保(bǎo)护境内外投资者合(hé)法权益(yì)，维护利率(lǜ)互换市场秩(zhì)序，中国人民(mín)银行制(zhì)定了(le)《内地与香港利率互(hù)换市场互联(lián)互(hù)通合(hé)作(zuò)管理暂行办(bàn)法》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中(zhōng)国人民银行有关(guān)部(bù)门负(fù)责人(rén)表示，未来(lái)中国人民银行(xíng)将根据市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)情况，适时(shí)增加投资品种，调整交(jiāo)易和清算(suàn)额度，优化交易清算安排，为境外投资(zī)者提(tí)供更加(jiā)便利(lì)高效的风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当局将结合各方面情况(kuàng)，在风险可(kě)控、对(duì)等互利的原(yuán)则(zé)下，适(shì)时研究扩展(zhǎn)至(zhì)“南(nán)向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国人民银行(xíng)有关部门负责人就(jiù)《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合(hé)中国人民银行要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国(guó)人民银行关于境外央行、国(guó)际金融(róng)组织、主权财富(fù)基(jī)金(jīn)运(yùn)用人民币投资银行间市(shì)场有关事宜(yí)的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于(yú)进一步做好境外机构投资者投资银行间债券市场有关事(shì)宜(yí)的公告》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件(jiàn)要求、完成银行间债券市场准入备案的(de)境外(wài)投资者等，可根据《内地与香港利率互(hù)换市场互联互通(tōng)合(hé)作管理暂(zàn)行(xíng)办法》（以下(xià)简称《办法(fǎ)》）相关规定(dìng)参(cān)与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互(hù)换通(tōng)”境内外投资者可以签(qiān)署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易前可以与交易对手方签署经中(zhōng)国人民(mín)银行认可(kě)的(de)衍(yǎn)生品主协(xié)议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议(yì)）等衍生品协议。境内投资者应当将是否(fǒu)签署协(xié)议、签(qiān)署协(xié)议(yì)类型等(děng)事项向中(zhōng)国外(wài)汇交易中心(xīn)备案。目前(qián)，中国银行(xíng)间市场(chǎng)交(jiāo)易商协会正在研究(jiū)制定“互换(huàn)通”衍生品协议(yì)，待其正式发布(bù)后也可(kě)供(gōng)境内外投资(zī)者选择签署。

　　三、“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”境外(wài)投资者的投(tóu)资(zī)范围(wéi)是什么？

　　答(dá)：“北向互换通(tōng)”境外投资者现(xiàn)阶段可在银行间市场开展符(fú)合集(jí)中清算要求的人民币利率互换(huàn)交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外电子交易平台、境内电子交易平台(tái)包(bāo)括哪(nǎ)些？境外投资(zī)者的对手方、交易模式有哪些要(yào)求？

　　答：目前(qián)“北向互(hù)换通”下受(shòu)认可(kě)的境外电(diàn)子交易(yì)平台(tái)包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可的电子交易平(píng)台，受认可的境内(nèi)电(diàn)子交易平(píng)台为中国外汇交易中心。

　　为便利境外投资者开展人民币(bì)利率互换(huàn)交易(yì)，“北向互换通”参(cān)照(zhào)“债券通”相关(guān)安排，由境内投资者（即“互换通”报(bào)价商）与境外投资(zī)者(zhě)进行交易(yì)，“互换通”报价商名单可在中国外(wài)汇交易中心(xīn)网站(zhàn)上查询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境内电子交易平(píng)台达成，交易一经达成(chéng)即(jí)视为交易已确认。境外投资者可通(tōng)过中国(guó)人民银行认可的境外电(diàn)子交易(yì)平(píng)台与境内电子交易平台的连接，向境内电(diàn)子交易平台发送(sòng)交易指令，与“互换(huàn)通”报价商(shāng)达(dá)成交(jiāo)易。

　　五、中国人(rén)民银行(xíng)认可(kě)的(de)境内清算(suàn)机(jī)构和香港证监会(huì)认可(kě)的境外清算机(jī)构包括哪些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民银行认(rèn)可的(de)境内清算机构为银行间市场清算所股份有限公司（以下(xià)简称上海(hǎi)清算(suàn)所），香港证监会认可(kě)的境外清算机构为香港交易(yì)所(suǒ)旗下香港(gǎng)场外结算有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称场外结算(suàn)公(gōng)司）。

　　六(liù)、境外投资者开展集中(zhōng)清(qīng)算的主要流程(chéng)是？

　　答：境外(wài)投资(zī)者需(xū)要申(shēn)请获得(dé)场外结算(suàn)公司清算会员资格(gé)或作(zuò)为清算客户委托场外结算公(gōng)司(sī)综(zōng)合清算会员代理清算(suàn)，并与场外结算(suàn)公司综合清算会员签订客(kè)户清算协(xié)议。交易达成(chéng)后，境内外清算机构对交易进(jìn)行风控检查，对于符合集中(zhōng)清(qīng)算要求的(de)交(jiāo)易及时纳入集中清(qīng)算。境外机(jī)构通过场外结(jié)算公司或(huò)其综合(hé)清算会员完成(chéng)保(bǎo)证金及资(zī)金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下(xià)，境内外清算机构如(rú)何进行衍生品(pǐn)交易的(de)合约替代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机(jī)构作为中央对手(shǒu)方针对(duì)已成交(jiāo)的交易充当买方的卖方和卖(mài)方的(de)买方的一种法(fǎ)律安排，并据此与买方(fāng)和(hé)卖方建立两个新合约，以清偿买卖双方(fāng)之(zhī)间(jiān)的(de)初始债务(wù)。“北向(xiàng)互换通”业务中，境外与(yǔ)境内参与者达成的交易在经过上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结(jié)算(suàn)公司的(de)集中清算(suàn)审(shěn)核后(hòu)，上(shàng)海清算所与(yǔ)场外结算公司于当(dāng)日将交易进(jìn)行(xíng)合约替代，进(jìn)入集中清(qīng)算，生成为三个独立(lì)的(de)新(xīn)合约，分别为境外(wài)参与者与场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司、场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司与(yǔ)上海清算所、上海清算所与境内参与(yǔ)者之间的合约。境(jìng)外与境内(nèi)参与者之间将(jiāng)不再存(cún)在(zài)合(hé)同关系。对于未(wèi)纳(nà)入集中清算的(de)交易，依照成交双(shuāng)方约定(dìng)的处置方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景(jǐng)下的跨境资(zī)金流动(dòng)如何管(guǎn)理？

　　答：在“互(hù)换通”业(yè)务场景下，上海清算所(suǒ)与场外结算公司之间的跨境(jìng)资(zī)金(jīn)结算主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过人民币跨境支付系统办(bàn)理。同(tóng)时，场外结算公司(sī)可在境(jìng)内银行开(kāi)立人民(mín)币基本(běn)存款账(zhàng)户(hù)和人民(mín)币“互(hù)换通”结(jié)算专用存款账户(hù)（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下应(yīng)急结(jié)算(suàn)安排。NRA账户(hù)收支范围包括：“互换通”交易(yì)结算(suàn)资金、因“互换(huàn)通”交易结算(suàn)需要在应急情(qíng)况下所融入(rù)资金的本息和费用以及符合中国(guó)人(rén)民银行规(guī)定的其(qí)他(tā)收入支出等(děng)。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务风(fēng)控方(fāng)案(àn)的一部分，上海(hǎi)清(qīng)抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗算所与场外结(jié)算(suàn)公司(sī)将(jiāng)针对(duì)双方清算所之间的风险敞口建(jiàn)立“互换通”资(zī)源池安排。双方向“互换通”资源(yuán)池缴纳(nà)担保品，该资源池独立于每一(yī)中央对手(shǒu)方从各自(zì)清算参与(yǔ)者收取和追缴(jiǎo)的保证金、清算基(jī)金(jīn)之外(wài)，不(bù)用于任何会(huì)员机(jī)构的(de)违约损失分摊。上(shàng)海清算所向(xiàng)资源池缴纳的资金存(cún)放在(zài)以场外(wài)结算公司(sī)名义于境外开(kāi)立(lì)的(de)“互换通”专用账(zhàng)户，场(chǎng)外结算公司(sī)向资源池缴(jiǎo)纳的资(zī)金(jīn)存放在以上海清(qīng)算所名义于境内开立的(de)“互换通”专用人民币/外币账户，相关账户内资金可豁(huō)免跨境(jìng)债(zhài)权(quán)债务登记及额度管理要求。场外结(jié)算公司与上海清算所每日基(jī)于双方清算所之间(jiān)的风(fēng)险敞口计算“互换通(tōng)”资源池(chí)要求，并通过境(jìng)内外存管(guǎn)银行办理人民币或外币资(zī)金的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任的机(jī)构应当及时履行报送义务。上海清算(suàn)所和境内资源池存(cún)管银行(xíng)应(yīng)当向(xiàng)人民币跨境(jìng)收(shōu)付信息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境(jìng)人(rén)民币收支信(xìn)息；被撤销的交易(yì)如涉及双边结算(suàn)补偿金的，相关境内结算银行(xíng)应当(dāng)进行跨境人民(mín)币收支信息报送。上海清算所、境(jìng)内投资者等相关主体应当按(àn)照规定履行国(guó)际收(shōu)支统计申报(bào)义(yì)务，原则上(shàng)“互换通”交易和(hé)资源(yuán)池业务(wù)由上海清算所集(jí)中进行国(guó)际收(shōu)支(zhī)统(tǒng)计申(shēn)报(bào)，补(bǔ)偿金等不经由上海清算所清算的交易或资金收付，由(yóu)境内投资者等(děng)相关主体(tǐ)进(jìn)行(xíng)国际收支统计申(shēn)报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确(què)保市场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)，“北向互换通”充分考(kǎo)虑境(jìng)外投资者投资银行间债(zhài)券市场的情况(kuàng)，初期全市场每日交(jiāo)易净限额为200亿元人民币(bì)（即全部境外(wài)投资者通过“北(běi)向互换通”开(kāi)展利率互换交易在轧差(chà)后的名(míng)义本(běn)金净额每日不(bù)超过200亿元人民币），清(qīng)算限额为(wèi)40亿元人民币(bì)（即上海清算所(suǒ)与场外结算公司之(zhī)间净头寸(cùn)对应的“互换通(tōng)”资源池风(fēng)险敞口上限为(wèi)40亿元人民币）。未来，可根据(jù)市场发(fā)展情况(kuàng)适时调整额度，并对外(wài)公布。

　　十(shí)、抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗香港(gǎng)结算行应(yīng)当遵(zūn)守的人民币购售业务相关(guān)规定(dìng)具(jù)体包括哪些文(wén)件？

　　答：目前，关于人民币购售业(yè)务的(de)相关文(wén)件主(zhǔ)要包括(kuò)：《中国人民银行关于明确跨境人民币业务相关问(wèn)题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于调整人(rén)民币(bì)购售业务管(guǎn)理的通知(zhī)》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民(mín)币购(gòu)售业(yè)务范围的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人(rén)民(mín)银行 国家(jiā)外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国(guó)人(rén)民银行(xíng)办公厅关于加强境外金融机构进入银行间外汇市场开展人民币购(gòu)售业务宏(hóng)观审慎管理有(yǒu)关事项的通(tōng)知(zhī)》（银(yín)办发(fā)〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于完(wán)善(shàn)人民币购售业务管理有关问(wèn)题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人(rén)民币购(gòu)售业务境(jìng)外参加行和境外清算行进入银行间外(wài)汇市场有关(guān)事项的公告》（中汇交(jiāo)公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在境内银行间外(wài)汇(huì)市场平盘(pán)头(tóu)寸时(shí)，沿用现(xiàn)有境(jìng)外(wài)清算行和境外(wài)参加(jiā)行的业务模(mó)式(shì)、产(chǎn)品(pǐn)种类和信息报送等相关安排。根(gēn)据《办法》和(hé)人民币购售业(yè)务管理规(guī)定，香港(gǎng)结算行在境内(nèi)银(yín)行间外汇市场平(píng)盘头寸(cùn)时，应当(dāng)确保与其相关的境外(wài)投资者在本(běn)机构的(de)资金兑换是基于“北向互(hù)换通”的真实合理需(xū)求。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外汇参与(yǔ)交易的，其(qí)交易到期(qī)或不(bù)再继续参(cān)与的，原则上应当通过(guò)香港结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为(wèi)方便(biàn)持有外汇的境外投资(zī)者通过“北向互换通”投资内地银行间(jiān)金(jīn)融衍(yǎn)生品市场，使用外(wài)汇的境(jìng)外投资者(zhě)可在香港结(jié)算行办理外汇资金(jīn)兑换，香港结算行由(yóu)此(cǐ)所产(chǎn)生的头寸可到境(jìng)内银行间外汇(huì)市场平盘。初(chū)期，境(jìng)外投资者可选择一家(jiā)香港结算行办(bàn)理业务。香港结算(suàn)行为(wèi)境外(wài)投资者办理外汇资(zī)金兑换(huàn)时(shí)，应当做好真实性审核相关(guān)工作，确保所(suǒ)兑换(huàn)的资金用(yòng)于“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易。其交易到(dào)期(qī)所得(dé)的人民币资(zī)金，可继续投资，如用(yòng)于非“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资(zī)用途，应当通过香港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者和(hé)相(xiāng)关金融市场基(jī)础设施应(yīng)当向中国(guó)人民银行认(rèn)可的(de)交易(yì)报告(gào)库(kù)报(bào)告“北向互换(huàn)通”交易相关数据。中国外汇交易(yì)中心(xīn)是(shì)中国人民(mín)银行认可的“北向互换通”数据的交易报告库(kù)，在中(zhōng)国(guó)外汇(huì)交易中心(xīn)达成的(de)“北向(xiàng)互换通”交易，境内外(wài)投资者无需另行(xíng)报告。此外，中国人民银行和相(xiāng)关监管(guǎn)部门可以根据需要向基础设施调取(qǔ)与境外投资者投资活动相关(guān)的数据(jù)。

　　十三、《办(bàn)法(fǎ)》发布后，还会发布相关配套业务细则(zé)吗(ma)？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法》发布，境(jìng)内电子交易平台、境内外清算(suàn)机(jī)构(gòu)将制订配套的业务规则等(děng)文(wén)件并(bìng)对外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来(lái)有什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未(wèi)来中国人(rén)民银行将根据市(shì)场发展情况，适时增加投(tóu)资(zī)品种，调整交(jiāo)易(yì)和清算额度，优化交易清算安排(pái)，为境外(wài)投(tóu)资者提(tí)供更加(jiā)便利高效(xiào)的风险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当(dāng)局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控(kòng)、对(duì)等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南(nán)向互换通”。

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