A股“股王”之争进入白热化阶段，中国移动(dòng)股价周中创历史新高，一度从独占(zhàn)A股市值(zhí)榜首近3年的(de)茅(máo)台手中抢(qiǎng)下“A股之王”的光(guāng)环，引(yǐn)发市场热议。截(jié)至周五收盘，茅台最终(zhōng)以微弱优势反(fǎn)超，但(dàn)地位已岌岌可危。值得注(zhù)意的(de)是，因(yīn)中国移动在(zài)A+H两地上市，若按其A股股本计(jì)算(suàn)则不(bù)过(guò)是一场(chǎng)计算上的乌龙，但(dàn)若均(jūn)按照A股股价等数据计算，则其总市值(zhí)一度达2.19万亿元，超越茅台(tái)成为“市(shì)值王”。

　　拉长时间看，在数字(zì)经济(jì)、信创、中(zhōng)特(tè)估、人(rén)工智(zhì)能等一系列热点催化下，中(zhōng)国移动今年(nián)股价累计最大涨幅已近(jìn)60%，自去(qù)年(nián)上(shàng)市(shì)以来最近一年股(gǔ)价累计最(zuì)大(dà)涨幅接近翻倍(bèi)，而(ér)茅台股价则几乎仅(jǐn)在原地(dì)踏步。有(yǒu)市场(chǎng)人士认为，中国(guó)移动和茅台这(zhè)场股王(wáng)宝(bǎo)座的争夺(duó)可能揭示着A股未来的发展趋势(shì)。

　　▌A股股王变迁启(qǐ)示录：消费回(huí)潮卷(juǎn)出白(bái)酒泡沫 数字经济时代带(dài)来(lái)预(yù)备新股王

　　A股总市值榜首之争，向(xiàng)来是市场关注(zhù)焦点，回(huí)顾历史来看，最近(jìn)十(shí)多年来股王变迁的(de)背后似(shì)乎也反应着国(guó)内经济趋(qū)势和产(chǎn)业价值的变化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时(shí)，市值一(yī哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音)度超过8万亿(yì)人(rén)民币。不仅稳居(jū)A股第一(yī)，甚(shèn)至登顶全球资本(běn)市(shì)场市值之首，得益(yì)于当(dāng)时基建(jiàn)大发展时期，中(zhōng)石油在股王的位置上稳坐了八年，直到2015年工商银行依托(tuō)当年互(hù)联(lián)网金融牛市(shì)成(chéng)为新(xīn)锐股(gǔ)王(wáng)。再后(hòu)来，随着我国在2018年进入消费牛市(shì)，开启了(le)此后三年的消(xiāo)费白马股大牛市，也成(chéng)就了如(rú)今贵州茅台(tái)股王的A股传奇。

　　（图(tú)片来(lái)源：格(gé)隆汇(huì)、勾(gōu)股(gǔ)大数(shù)据；资料(liào)来源：微信公众号(hào)市值观察4月17日文章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直稳(wěn)稳(wěn)领(lǐng)跑，但在高端白酒的高估值泡沫(mò)下，以及(jí)今年春(chūn)节后(hòu)白酒行业(yè)的终端动销几乎并未达(dá)到(dào)预期，整个(gè)白(bái)酒板块经历回调(diào)，公司股(gǔ)价也现大幅下跌。近日，中国移(yí)动(dòng)的突然崛(jué)起更是开始(shǐ)对其王位发出了挑战(zhàn)。

　　市场分析指出，中(zhōng)国(guó)移动一度超越贵州茅(máo)台市值这(zhè)一历史(shǐ)性事件背(bèi)后，除了离不开国家(jiā)政策持续推进的数字经济，与最近爆火(huǒ)的人工智能两(liǎng)大(dà)概念加(jiā)持，还有来自(zì)于“中特估”这个新(xīn)概念的强力催化。

　　具体来看，根(gēn)据数据显示(shì)，当前美(měi)股市(shì)值前十的(de)上市公司中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊(xùn)、英伟达、特斯拉、META均(jūn)为科技股。有(yǒu)分(fēn)析(xī)认为(wèi)，科技(jì)进步已成提升生产力的重(zhòng)要因(yīn)素，二级市场对科技企业的(de)态(tài)度能一定程度显示出(chū)科技企(qǐ)业的竞争力(lì)强(qiáng)度。因此，以中国移动为代(dài)表的科(kē)技股“逼宫”以(yǐ)贵州茅台为代表的消费股(gǔ)似乎也预示着市场中(zhōng)的(de)积(jī)极现(xiàn)象。

　　目前，在我国(guó)经济逐渐向(xiàng)数字化深度转型的背景下，实力强劲并实现(xiàn)华丽转(zhuǎn)身的(de)中国移动，已经逐渐成引领中国(guó)经济潮流的主力军。信达证券研报表示，公司作(zuò)为国(guó)企数字经济担当，积极布局云计算、IDC、工业互联网(wǎng)等创新业(yè)务，伴随算(suàn)力网络(luò)的进一步(bù)发展，将(jiāng)拉动(dòng)底层云(yún)计算业务的需求，公司具备较(jiào)强(qiáng)的 IDC/云计算业务(wù)能(néng)力，正在(zài)从传统管道运营(yíng)商向数字科技领军(jūn)企业加快跃迁升级(jí)，有望(wàng)首(shǒu)先迎来估值重塑机遇。

　　同时，从(cóng)估值修复(fù)情况来看，根据光大(dà)证券4月15日研(yán)报显示，2022年底(dǐ)以(yǐ)来，截至4月13日(rì)，三大运营(yíng)商股(gǔ)价涨幅均超过20%，其(qí)中中国电信涨幅达62.3%，中国移动(dòng)涨幅达(dá)40.5%；三(sān)者估值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显(xiǎn)著高于(yú)近五年区间平均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代表的三(sān)大(dà)运营商板块，借助“央企(qǐ)低估值(zhí)+数字经济”成为率先(xiān)修复的(de)板(bǎn)块。

　　▌中国移动(dòng)的新魔法(fǎ)能否打破(pò)“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同时，还有另(lìng)一个故事引发市场热议。即很(hěn)长一段(duàn)时间以来，A股市场一直(zhí)流传着“茅台(tái)魔咒”的传(chuán)说，即大多股价超过(guò)茅台(tái)的(de)上市公司，在风(fēng)光散尽之(zhī)后往往(wǎng)下场都(dōu)不太好。本次中国(guó)移动直接在市值(zhí)上(shàng)超越茅台，结果是否(fǒu)会(huì)不(bù)一样(yàng)呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市公司，有同样中字头的(de)中国船舶，其(qí)在2007年依托船舶业(yè)景(jǐng)气度提升(shēng)，股价超越(yuè)茅台并一度突破(pò)300元/股，但好景不(bù)长，在2008年金融危机爆发、船舶业(yè)跌入冰点(diǎn)后极速缩(suō)水至30元附近，至今中国船舶股价维(wéi)持(chí)在24元左右。此外，海普瑞、神州泰(tài)岳、安(ān)硕信息、中文(wén)在线、全通教育(yù)等(děng)多家公司股价均超越茅台，但(dàn)最后的结果不(bù)是业绩暴雷就是股价毫(háo)无(wú)原因跌跌(diē)不休。

　　可以(yǐ)看(kàn)出的(de)是，上述公(gōng)司(sī)的(de)陨(yǔn)落大部分主要是(shì)由于行业景气度(dù)变(biàn)化以及(jí)股市景气度无法维持(chí)。而(ér)茅台凭借其产品稀缺性以(yǐ)及长期稳稳增(zēng)长(zhǎng)的利润，最终一次次甩开这些曾经短暂领先者(zhě)。对于一(yī)家企业股(gǔ)价(jià)能否持续上涨以及维持高位，市场(chǎng)普遍观点还是认为(wèi)，实际需要看公司(sī)的(de)基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营收(shōu)规模超茅台约7倍的中(zhōng)国移(yí)动(dòng)，为什么此(cǐ)前市(shì)值却一直不如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大致归结(jié)为两个(gè)重要原因(yīn)。一方面，茅台越卖越(yuè)贵(guì)，但话费(fèi)越交越少(shǎo)。在市场(chǎng)化的作用下，一瓶茅(máo)台已经冲(chōng)上3000元左右的高价，而中国移动虽掌握(wò)着大把的(de)通信类资源，但作为央企(qǐ)需要承担“提速降费”的责任，也就(jiù)不能(néng)无拘(jū哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音)束(shù)地涨价(jià)。另一方面即是成本方面的问(wèn)题，中(zhōng)国移动(dòng)本质作(zuò)为通信基础设施(shī)企业，需要持续不断的建设投入，从2G到(dào)5G，其近(jìn)十年资本开支合计1.82万(wàn)亿(yì)元。相比之下，茅台就像一(yī)门“躺赢”的生意，基本(běn)不(bù)需要如此沉重的资本开支(zhī)，也不(bù)需要面临追赶最(zuì)新技术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数据可以看出，中(zhōng)国移动(dòng)今年一季度的营收是茅台(tái)的8倍(bèi)，但净利润却(què)差别(bié)不大，销售毛利率更是有着一个24%另一(yī)个92%的巨大差别(bié)。

　　不(bù)过，近(jìn)期来看(kàn)，一(yī)系列(liè)信(xìn)号表明中国移动可(kě)能(néng)正在迎来一些变(biàn)化(huà)。

　　随(suí)着5G建(jiàn)设(shè)高(gāo)峰(fēng)期(qī)的结(jié)束，中国(guó)移动此(cǐ)前表示(shì)，2022年是(shì)三年投(tóu)资高峰的最后一年，2023年(nián)起(qǐ)资本开支不再(zài)增(zēng)长，2023年计划资本开支1832亿元(yuán)同比下(xià)降(jiàng)20亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)1.1%，全年营收则(zé)可突破1万(wàn)亿元(yuán)。据业内人(rén)士测算，这意味着届时全年(nián)资本开支占收入比重将低于18%，创下(xià)2007年以来的(de)新低。

　　同时，更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的是，随着移动互联网进入下(xià)半场，行业重(zhòng)心已转向产业互联网(wǎng)和智能化，中国移动加速转(zhuǎn)型(xíng)下(xià)正在抓紧机遇(yù)。信达证券研报表(biǎo)示，中国移动数字化转型收入“第二曲线”不断攀升，去年(nián)公(gōng)司数(shù)字化转型(xíng)收(shōu)入对主营业务收入增量(liàng)贡献达(dá)到(dào)79.5%，占主营业(yè)务收入比提升至 25.6%，成为公司收入增长的(de)第一(yī)驱动力。此外(wài)，公(gōng)司移动云收入规模实现新跨越，去年移动云(yún)收入达到503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续三(sān)年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内业界第(dì)一(yī)阵营。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音