在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了(le)买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才(cái)有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规(guī)模(mó)交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也(yě)发生在(zài)宁德(dé)时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng学生党如何自W，如何自我安抚)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存(cún)货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本(běn)身(shēn)库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元学生党如何自W，如何自我安抚(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今(jīn)年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处(ch学生党如何自W，如何自我安抚ù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这(zhè)一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海外(wài)的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品。

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