华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最(zuì)大(dà)单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获得的资金(jīn)向老投资(zī)者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经济(jì)结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票三大球和三小球分别是什么 三大球的起源被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的支(zhī)出(chū)，从(cóng)而抬高(gāo)了股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部门的(de)一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在(zài)报(bào)告(gào)刊(kān)登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年(nián)的(de)激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已经(jīng)很(hěn)好(hǎo)地(dì)证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们(men)的(de)多(duō)数控股公(gōng)司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不(bù)会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也坐(zuò)不(bù)住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà三大球和三小球分别是什么 三大球的起源)么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色(sè)列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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