金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的(de)最大净买家(jiā)，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商八千米多少公里社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(h八千米多少公里ái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市(shì)场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截(jié)至(zhì)2021年(nián)3月(yuè)）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的(de)美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中指出在过(guò)去的(de)三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为(wèi)将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失(shī)去竞争优(yōu)势(shì)，与此(cǐ)同时(shí)，在国际(jì)格局大变化的背(bèi)景下，日本(běn)经济(jì)的边(biān)际变化(huà)值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然(rán)不(bù)可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的(de)风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购热潮。

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