金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期(qī)轮回的白(bái)糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破72002020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合(hé)约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初(chū)才(cái)勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种(zhǒng)周(zhōu)期(qī)的(de)原因与(yǔ)白糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南(nán)省(shěng)有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算(suàn)供需缺(quē)口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由于国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食(shí)品价(jià)格(gé)指数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食(shí)糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正(zhèng)面临(lín)甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实施的(de)出口限制(zhì)，世界各地的(de)糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案。

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