自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)20现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？2亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核(hé)心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致(zhì)预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值(zhí)分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估(gū)值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的(de)估值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案(àn)在经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公告期(qī)后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施。受益(yì)于(yú)国产替代加速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块(ku现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？ài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带(dài)来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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