今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的(de)头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大(dà)背景下(xià)，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来(lái)自于投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管(guǎn)投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季(jì)度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告(gào)期内(nèi)维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年(nián)底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)know过去分词是什么写，know过去分词是什么词是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一(yī)季(jì)度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面临(lín)业(yèknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词)绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部分行业(yè)的定价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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