个(gè)人养老金业务试点落地半年(nián)，你参(cān)与(yǔ)了(le)吗(ma)？

　　自去年11月(yuè)27日开始，个人养老金开始进入(rù)为期一年的试点，在全国选取(qǔ)了36个试点城市和地区进行推(tuī)进。据人力资源和社会(huì)保障部数据显示(shì)，截至今年(nián)3月末，个人养老金开户数量达到3324万(wàn)，市场空间初步(bù)打开。

　　作(zuò)为个人养老(lǎo)金业务的代销主(zhǔ)渠道之一，证券公司凭借(jiè)其与权益产品的(de)紧密(mì)联系和与投(tóu)资者的深度了解，在养(yǎng)老基金销(xiāo)售(shòu)方面已(yǐ)有(yǒu)多方实(shí)践。时值个人养(yǎng)老(lǎo)金业务试点推(tuī)行半(bàn)年之际，中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者深(shēn)入(rù)多(duō)家券商，了(le)解个人养(yǎng)老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势(shì)

　　券商(shāng)深(shēn)耕(gēng)个人养老金(jīn)市场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以来(lái)，个人(rén)养老金业务正在获得更多证券公司(sī)的重(zhòng)视。

　　早在(zài)去年11月个人(rén)养老金试点落地(dì)，14家(jiā)券(quàn)商获得(dé)代销资格(gé)。截至今年3月31日，证监会更新名录中个人养老金基(jī)金数(shù)量(liàng)增(zēng)加至143只，券商数量扩容至18家(jiā)，平安证(zhèng)券、安(ān)信(xìn)证券(quàn)及(jí)中信证(zhèng)券（山东）、中信证(zhèng)券华南新增获批。

　　作为公募基金最主要的代销方之一(yī)，证券公司在(zài)个人养老金业务试点的铺(pù)开(kāi)和推广中(zhōng)持(chí)续发力，个人养(yǎng)老金业务(wù)也(yě)成(chéng)为大型券商们财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型(xíng)的重要抓手。通过精心布局产品(pǐn)及渠(qú)道，与基(jī)金(jīn)投顾服(fú)务结合，试点券商充分发挥(huī)财富管理优势(shì)，做“精(jīng)”养(yǎng)老(lǎo)基金销售。

　　产品布局：要全更要精(jīng)

　　投顾大(dà)有可(kě)为

　　目前，个(gè)人养老金可投资的(de)产品(pǐn)主要(yào)有四类：银行理财、储蓄存款(kuǎn)、养老(lǎo)保(bǎo)险、公募基金。据(jù)人社部个人养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)名录(lù)显(xiǎn)示，当前上线个(gè)人养老金产品共有652只(zhǐ)，其(qí)中(zhōng)储蓄类产(chǎn)品(pǐn)、理财类(lèi)产品、基金类产品(pǐn)、保险类(lèi)产品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证(zhèng)券公司代销个人养老金产品资格受到明显限(xiàn)制，仅部分(fēn)具备(bèi)保险兼业(yè)代理牌照(zhào)的(de)证券公司可销(xiāo)售(shòu)养老保险，大多数(shù)试点券商将视线聚焦于公募(mù)基金上进行重(zhòng)点开拓，发力(lì)“全(quán)布局”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其顺利获得首批个人养老金基(jī)金销售资格，完成全(quán)部40家(jiā)基金(jīn)管理公司共计126只个人(rén)养老(lǎo)金基金产品的上(shàng)线，基本实现个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金公募基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信建投个人养老金业务负责人向中国(guó)基金报记者(zhě)介绍称，中(zhōng)信建投已引进(jìn)华夏(xià)基金等发(fā)行养老基金管理人的137只Y份额产品，后续(xù)将不断(duàn)完善产品(pǐn)池(chí)。东方证券亦表示，目(mù)前已(yǐ)基(jī)本实(shí)现了(le)养老公(gōng)募基金的全覆盖。

　　银河证券(quàn)相关业务负责(zé)人(rén)指出，从客户服务(wù)办理的角度(dù)看，大部分(fēn)客户更愿意在(zài)产(chǎn)品货架丰富(fù)的机(jī)构办理个人养(yǎng)老金业务。因此在服务体系的基础架构(gòu)上，风格多(duō)样、风险收益(yì)多元(yuán)的产品(pǐn)货(huò)架能够带给客(kè)户(hù)更好的服务办理体验，产品布局的(de)“全面”是个人养(yǎng)老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同时(shí)，从客(kè)户(hù)投(tóu)资(zī)选择的角度讲，大(dà)部分客(kè)户对于(yú)金(jīn)融产品的特征(zhēng)和策略的(de)认(rèn)知、对(duì)自(zì)身投(tóu)资能力、投资意愿、投(tóu)资(zī)目(mù)的的认知较为(wèi)模糊。帮助客户做(zuò)好“养老(lǎo)规划(huà)”、协助(zhù)客户(hù)筛选“合(hé)适的产品”，就成为服务机构的(de)“核(hé)心竞争力”。在全面引入个人(rén)养老(lǎo)金可投资的产品类型的基础上(shàng)，各家机构需(xū)要(yào)深入、充分(fēn)、严谨(jǐn)地研究每类产品的特性(xìng)；结合存量客户的个性化画(huà)像和(hé)客户特点，为客(kè)户(hù)提供切实可(kě)行的产品评估体系和养(yǎng)老规划方案(àn)。

　　实际(jì)上(shàng)，对(duì)于个人投资(zī)者来(lái)说，当前(qián)阶段(duàn)认可并开通个人养老金账户的理(lǐ)由，一是来(lái)自(zì)开户渠道的多重福利动员，二是(shì)个人养(yǎng)老金带来(lái)的(de)个税抵(dǐ)扣优(yōu)惠。但不可否认(rèn)的是，虽然开户数量众多(duō)，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人(rén)养老金退(tuì)休后才能取出(chū)，这每年12000元(yuán)自然是需(xū)要在账户内充分利用长期投资，但如(rú)何投资也令(lìng)不少投(tóu)资者(zhě)犯难：买(mǎi)什么、买(mǎi)多少，在哪买、怎(zěn)么买，选择越多，困难(nán)越(yuè)多。现有养(yǎng)老产品的选择已令投资者(zhě)目不暇(xiá)接，如何让投资(zī)者选择到(dào)适合自己的产品(pǐn)，证券公司(sī)的(de)投顾(gù)力(lì)量(liàng)大(dà)有可为。

　　“中(zhōng)信(xìn)建投拥(yōng)有近(jìn)万名高素质的投资顾(gù)问，帮助客户(hù)甄选适合自身的养老产品，做好养(yǎng)老规划和资产配置，做到客户的‘好医(yī)生’。”前述(shù)负责(zé)人称(chēng)，中信建(jiàn)投采(cǎi)取线上(shàng)线下相结合(hé)的方式，注重交流(liú)和体验，为客户提供(gōng)有温度(dù)的(de)专业服(fú)务。

　　国泰君安在推广个人养老金业务时曾介(jiè)绍，其结合个人养老(lǎo)金基(jī)金特(tè)点(diǎn)，细化形成“甄选100个人养老金基金(jīn)评价标(biāo)准”，综合基金公(gōng)司(sī)治理(lǐ)水(shuǐ)平、投研能(néng)力、业绩评价、风(fēng)险管(guǎn)理、声誉口碑量化评(píng)价(jià)，优选值(zhí)得(dé)信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等(děng)特色养老金基金产(chǎn)品(pǐn)清单，满足(zú)养老金客户个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业网点(diǎn)数量(liàng)在“金(jīn)融圈”内并不(bù)算少，但远难以与大型商业银行(xíng)的优势相匹敌。

　　此前兴业(yè)银行召开(kāi)的2022年报(bào)发布会上，该行高管透(tòu)露，截至2022年末，该行已经(jīng)累(lèi)计开立个人(rén)养老金账户229.16万户，位列(liè)全行业第三(sān)位，市场占(zhàn)有(yǒu)率超(chāo)10％，仅(jǐn)次(cì)于建设银行和工(gōng)商银行。相比(bǐ)之下，鲜有(yǒu)券(quàn)商愿意公(gōng)布投资者(zhě)通(tōng)过(guò)其渠道开通(tōng)个人养老金账户的情况。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，国(guó)家社(shè)会保险公共服(fú)务(wù)平(píng)台上仅可查询商(shāng)业银行(xíng)个人养老金业务开办(bàn)情况。其中显示，23家获准开办个人养老金业务的银行(xíng)中，有(yǒu)22家开设了资(zī)金(jīn)账户(hù)和储蓄交易业务，8家同时(shí)开(kāi)展(zhǎn)了(le)基金交易业务、保险交易业(yè)务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型商(shāng)业银(yín)行所拥有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养老金业务(wù)的规模相对有(yǒu)限，仍处于积极开拓阶段。

　　不(bù)过，虽(suī)然网点(diǎn)数量难以比拼，但券商发力个人(rén)养老金业务(wù)，自有(yǒu)其独(dú)特“打(dǎ)法”。记(jì)者注意到，多家券商在推广个人养老金业务时，将“一站式”服(fú)务作(zuò)为宣传重点(diǎn)。

　　例(lì)如，国泰君(jūn)安此前表示，其个人养老(lǎo)金业务从引(yǐn)导(dǎo)客户形成科学养老(lǎo)理财观念的(de)长远视角出发(fā)，为客户提供从产品策略、到产品优选、再到组合(hé)配置的全周期专业资配服务和一站式的产品选(xuǎn)择(zé)。中信(xìn)证券亦推出个人(rén)养老金投资一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案“信养计划”，为客户提供含账户管理(lǐ)、资(zī)产配置(zhì)、服(fú)务陪伴于一体的(de)个人养老金投资综合(hé)服务。

　　除了“引进来”并全方位服(fú)务(wù)投(tóu)资者外，“走出去”也是部分券(quàn)商开(kāi)拓个(gè)人养老金业务的解决方案。东(dōng)方证券副总(zǒng)裁徐海宁向(xiàng)记者介绍，东方证券基于对个人(rén)养老金(jīn)目(mù)标客(kè)群的深(shēn)入研(yán)究，将(jiāng)开(kāi)发大中型(xíng)企业作为个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金客户拓展(zhǎn)的重点方向，制定了(le)“上海深度、全国(guó)广度(dù)”的推广计(jì)划。

　　具体而言，东方(fāng)证券协同系统内成员公司开展走进(jìn)企业推广(guǎng)个人养老金活动，为企业(yè)单(dān)位员工(gōng)提供个人养老(lǎo)金(jīn)上门服务，免去客户前往营业厅办理业务路上花费的时间(jiān)，提高服(fú)务效率，节约客户时间。展业初(chū)期(qī)组(zǔ)织(zhī)了超过100场的个人养老金走进企业服(fú)务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人(rén)养老金制度试点半年

　　持有体验成(chéng)产(chǎn)品胜负手

　　中国基(jī)金报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月(yuè)下(xià)旬，券商代(dài)销个(gè)人养(yǎng)老金业务“开(kāi)闸”，多家获资质的机构正(zhèng)式展业，逐鹿个人养老金市场。如今(jīn)，个人养老(lǎo)金制度实施已(yǐ)有半(bàn)年(nián)，相关产品的收益率和(hé)回撤情况、产(chǎn)品能否真正满足养老诉求(qiú)等问(wèn)题，持续成为市(shì)场(chǎng)关注焦点。

　　多位券商(shāng)业内人士表(biǎo)示(shì)，由于资金“只进(jìn)不出(chū)”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老需求(qiú)，投资者更希(xī)望(wàng)能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同时又让客(kè)户体验良(liáng)好是(shì)个人养(yǎng)老产品成(chéng)败的关键。

　　提供更匹配(pèi)的(de)养老产品

　　同时(shí)服务上寻求(qiú)创(chuàng)新(xīn)突破

　　眼下(xià)，个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务已然(rán)成(chéng)为券(quàn)商财富管理转(zhuǎn)型的核心方向之一。通过不断(duàn)完善客户服务体(tǐ)系，满足客户多层次金融需(xū)求，促进财富管理(lǐ)业务高质量发展，券商(shāng)在业务内涵上(shàng)正不(bù)断挖潜。

　　多(duō)名券商业(yè)内人士表示，在客户分(fēn)类服务(wù)方面，会根据国(guó)家政策选择社保(bǎo)关系在先(xiān)行城市(shì)（地区）、能享受税优且对(duì)税优敏感、对(duì)理财有初步(bù)认知的客户进行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着(zhe)试点扩大(dà)和客户画像(xiàng)的覆(fù)盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐海宁表(biǎo)示，证券公司可重点关注企(qǐ)事业单位员工，特(tè)别是(shì)大中型(xíng)城(chéng)市具有一定经营规(guī)模的企业员(yuán)工，他们能够享受个税抵扣的优势，具备一定投资意(yì)识和财(cái)务认知；这类人群对未来退休有一定的规划和(hé)想法。

　　同(tóng)时，由于(yú)个人养老(lǎo)金是一个增量市场，对证券公(gōng)司而(ér)言(yán)，针对潜(qián)在(zài)客群可以全(quán)市场(chǎng)覆盖。证券公司可以通过投研优势(shì)和专业投顾队(duì)伍，创造更多养老投资场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同(tóng)风险类型的养老基金(jīn)，帮助客户建立个人养(yǎng)老金投资计划(huà)。此外，证(zhèng)券公司可以通过加(jiā)强顾(gù)问服务，帮(bāng)助(zhù)客(kè)户有(yǒu)效(xiào)应对投资组合(hé)净值(zhí)的波(bō)动，引(yǐn)导(dǎo)客户(hù)持续参与养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资，提升客户养老投资(zī)的获得感(gǎn)、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关业(yè)务负责(zé)人表示，会针对不(bù)同风险承受能力、不(bù)同年(nián)龄(líng)结(jié)构和不同资金体量制(zhì)定个(gè)性(xìng)化养(yǎng)老(lǎo)策(cè)略。比(bǐ)如对每年享税优的1.2万个人养老(lǎo)金，为居(jū)民（无(wú)需开户）提供符合监管部门要求的金融(róng)机构和(hé)金(jīn)融产品清单(dān)、通俗易懂的(de)“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养老(lǎo)讲堂(táng)等(děng)信息和交易服务；对1.2万之(zhī)外的资(zī)金，提(tí)供更丰富的(de)“安养计(jì)划plus”养老金(jīn)融服务，包括(kuò)养老计算(suàn)器、个(gè)性化的补充(chōng)养老解决方案、定期(qī)的养(yǎng)老方案跟踪(zōng)报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边的(de)养(yǎng)老专家”。

　　在(zài)服务创新方(fāng)面(miàn)，徐海(hǎi)宁认为，证(zhèng)券公司需要(yào)有长(zhǎng)远眼(yǎn)光，打(dǎ)造(zào)增(zēng)量市场，承(chéng)担起构建养老(lǎo)金第三(sān)支柱(zhù)的(de)重要使命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应加大资(zī)源投入，通过教育和陪伴，提高客户(hù)对个(gè)人(rén)养老金(jīn)的认知(zhī)。走进企事(shì)业(yè)单位(wèi)，通过上门(mén)服(fú)务的方式触达企(qǐ)业和客户，举办专题讲座、在线研(yán)讨会和投资教育活动(dòng)，帮助客(kè)户(hù)了解个人(rén)养老(lǎo)金的重(zhòng)要性、投资策略和长(zhǎng)期(qī)规划，激发客户(hù)对个(gè)人养老金产品的兴趣(qù)和(hé)参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能(néng)优化方(fāng)面，建(jiàn)立内(nèi)容丰富(fù)的(de)一站式个(gè)人(rén)养老金专区，既包括产品购买、定(dìng)投、持仓查询等基(jī)础(chǔ)功能(néng)，提(tí)供丰富的养老资讯(xùn)和实用养老工(gōng)具（如节税计算(suàn)器(qì)），加(jiā)强(qiáng)与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科技(jì)和(hé)人工智能(néng)技术，通过数据分析(xī)和算法模型，根据客户的风(fēng)险承受能力、资产状况和(hé)目(mù)标退休(xiū)年限(xiàn)，定制化推荐(jiàn)养老金产品组合，并提(tí)供实时投资(zī)组(zǔ)合跟踪和(hé)风(fēng)险管理工具，帮助客户更好地实现养老投资保值增值。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老(lǎo)金相关业务负责人则表示，可以通过(guò)“人+科技”，在大(dà)数(shù)据智(zhì)能客户分析(xī)系(xì)统的基础上，可以针(zhēn)对不同(tóng)养老诉(sù)求的客户达(dá)成“千人千面(miàn)”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技(jì)（线上与线下结(jié)合）是后面(miàn)的“0”，二者有机结合，为(wèi)不(bù)同(tóng)生命周期和年龄(líng)阶段的客户提供专业(yè)的、一对(duì)一的养老配置(zhì)服务。

　　运行半年七成收益告负无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思strong>

　　客(kè)户体验(yàn)成产(chǎn)品胜负手(shǒu)

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度实施(shī)已有(yǒu)半年，产品(pǐn)收益和回撤(chè)率大(dà)不大？产(chǎn)品能不能满足真正的养老诉(sù)求？这些问题都是投资者(zhě)的重要关注点。

　　记者注(zhù)意到，目前(qián)养老目标(biāo)基金的整体收益(yì)水(shuǐ)平并不(bù)乐(lè)观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公募养老(lǎo)基金产品，近七成收(shōu)益告负。其中，业绩垫底(dǐ)的一只个(gè)人养老目标基金(jīn)自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养(yǎng)老一(yī)年Y、中欧预见养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以来(lái)回报均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成立以来回报(bào)为(wèi)2％，另有富国、万家、华(huá)宝(bǎo)、景顺长(zhǎng)城(chéng)、南方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目标基金收(shōu)益在1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产品又(yòu)是为了(le)满足养老需求，投资者(zhě)更(gèng)希(xī)望能实(shí)现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)值增值同(tóng)时(shí)又(yòu)让客户体验良好是个人养老产品(pǐn)成败的核(hé)心。

　　“养老(lǎo)属(shǔ)性的产品应(yīng)力争为(wèi)客户(hù)保值增值，否则将违(wéi)背客户通过投资达到(dào)‘养老目的’的初(chū)衷。”银河证券相关业务负责(zé)人(rén)介绍(shào)，目前个人养老金可(kě)投(tóu)资(zī)的4类产(chǎn)品风险收益(yì)特(tè)点明显，有的类(lèi)别更侧重本金安全(quán)、有的类别(bié)更(gèng)侧重资产(chǎn)增值；但同时，每(měi)个(gè)类别很难做到在保(bǎo)证其特点达(dá)到的同(tóng)时又规避掉该类产品的(de)风险或缺(quē)陷。“从(cóng)不(bù)同(tóng)客(kè)群情况来看，低波低回(huí)撤对于(yú)离退休时点较(jiào)近的投资者(zhě)比较(jiào)合适，性价比高的中波动中回(huí)撤、高波动高回撤特(tè)征产品(pǐn)对于(yú)还(hái)有(yǒu)20-30年才退休的投资者也是可以选择的(de)，拉(lā)长周(zhōu)期看也能满足客户养(yǎng)老类资金(jīn)的保值增值效(xiào)果。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提是有一套完(wán)整、自洽、适用、有效且动态(tài)适配的产品评价体系，通过该体系的评价，能较为(wèi)清(qīng)晰(xī)地(dì)区分出(chū)产品的(de)“性价比”（如风险收益(yì)比(bǐ)等）、能(néng)公平、公正地对同类或者同策略产品进行(xíng)综合评判。如此，才能真正将好的产品、合适的产品推(tuī)荐给合(hé)适的(de)客(kè)户群体。

　　“养(yǎng)老(lǎo)组合基金分(fēn)为目标风(fēng)险型和(hé)目标日(rì)期型(xíng)两大类(lèi)，投资(zī)者可以根据(jù)自(zì)身投资目标和风险承受(shòu)能力选择具体的(de)产品。比如低风(fēng)险偏好的客户可选择目(mù)标日期(qī)型中的(de)稳(wěn)健(jiàn)类(lèi)产品，通过严格控制股票(piào)资产(chǎn)仓位(wèi)降低产品波动，带给客户相对稳健的收(shōu)益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国(guó)城(chéng)镇职工养(yǎng)老金替代率尚(shàng)有不(bù)足，根(gēn)据国际经验，如果退休后的养老(lǎo)金替(tì)代(dài)率(lǜ)大于70％，即可维(wéi)持(chí)退休(xiū)前的生活水平，养(yǎng)老金投资的增值功(gōng)能也是一个重要考量。由于个人养老金(jīn)取用需(xū)要(yào)达到年龄等条(tiáo)件，投资(zī)资金(jīn)具有长期性，可(kě)以达到几十年，能(néng)够(gòu)承受一(yī)定的短期波动，对于追求长期(qī)投资收益的客户，可以配置一定高(gāo)比例(lì)资金(jīn)在权益(yì)型资产上(shàng)，实(shí)现养老投(tóu)资的(de)保值增值目标。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金相关业务负责人也认(rèn)为，个人(rén)养老金产(chǎn)品具有一(yī)定的普惠(huì)金融属性(xìng)，需(xū)要关(guān)注老百姓长期保值(zhí)增值的养老需求(qiú)。站(zhàn)在(zài)资产角度，想要实现长期资金的稳健(jiàn)投资回(huí)报，资产配置不可或缺(quē)。通过投资不同品种、不同收益(yì)特征、低相(xiāng)关性(xìng)的金融资产，有助于实现(xiàn)风险分(fēn)散、降低总体波动，从而更好地满(mǎn)足投资者(zhě)的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个人养老金业务高(gāo)质(zhì)量发展

　　道阻且长

　　在(zài)个人养老(lǎo)金(jīn)业务积(jī)极发展(zhǎn)的同时(shí)，与渠道网点和(hé)客(kè)户众多的银行等机构相(xiāng)比，券(quàn)商(shāng)如(rú)何突破(pò)自(zì)身瓶颈，实现差异(yì)化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业(yè)务负责(zé)人(rén)表示，银(yín)行、券商、基金(jīn)独立销售机构(gòu)都(dōu)可参与到为客户提供个人养老基金服务，几类机构(gòu)优(yōu)势互补，严格意义(yì)上说(shuō)是竞合而(ér)非竞(jìng)争更非“相(xiāng)杀(shā)”关(guān)系，每(měi)类机(jī)构或者每家机(jī)构可以根据自己(jǐ)的资源禀赋，充(chōng)分发挥(huī)自(zì)身优势，服务(wù)好有养老投资(zī)需求的投资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有以(yǐ)下三方面诉求(qiú)：一是增强基(jī)础设施建(jiàn)设，能在服务时(shí)效性上(shàng)与银行(xíng)拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单(dān)服务；二是(shì)增加产品销售(shòu)范围，在养老品(pǐn)类上(shàng)更加丰富，除特(tè)殊产品外，增加可为(wèi)客户提(tí)供的养老产品（如养老理财）；三是(shì)明确养老规划业务合规性，为不同的客户提(tí)供基于客户需求和画像的养老规划方案。”上述负责人(rén)提(tí)到。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负责人提出，当前的政(zhèng)策要求下(xià)，客户(hù)如果想(xiǎng)在券(quàn)商端(duān)参与(yǔ)个人养老金投资，需(xū)要分别在银(yín)行端、个税端进行(xíng)一系列前序操作步骤，对于尚不(bù)熟悉业务流程的(de)投资者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对(duì)代(dài)销个人养老金产(chǎn)品的管理要(yào)求，券商暂时无法上线储蓄类(lèi)、理(lǐ)财类、保险类产(chǎn)品，可供投资者选(xuǎn)择的产(chǎn)品种(zhǒng)类(lèi)较为单(dān)一，难以进一步为投(tóu)资者(zhě)提供更丰富的个人养老(lǎo)金配置方案。未来期待能够从政策端进(jìn)一步简化投(tóu)资(zī)者(zhě)的办理流(liú)程，提(tí)升客(kè)户(hù)体验；给予券商在多样(yàng)化(huà)个人养老金品种的引入和研发上的政(zhèng)策支持(chí)，丰富客户(hù)多元化的投资选(xuǎn)择。”该负责人称(chēng)。

　　开户热投(tóu)资(zī)冷

　　券商发力(lì)个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思金报记者(zhě) 莫(mò)琳

　　随着个人(rén)所得(dé)税退税的开始，不(bù)少人发(fā)现自己的退税比去(qù)年(nián)多了不少，仔细询问(wèn)之下才发现，是因为(wèi)去年底开通了个人养老金业务，并入(rù)了金(jīn)。这一(yī)消(xiāo)息大大刺激了不少本来不(bù)想(xiǎng)开(kāi)户的年轻人。

　　根(gēn)据(jù)人社部披露的(de)数据，截至今年(nián)3月底，个人养(yǎng)老金参加人数(shù)达3324万人。与3月初的(de)2817万人相(xiāng)比(bǐ)，短短的(de)一个月(yuè)的时间里，增加(jiā)了500万户(hù)，开户速度(dù)明(míng)显提升。

　　虽然开户数快速攀升(shēng)，但是个人养(yǎng)老金累计缴费约(yuē)200亿元(yuán)，人(rén)均缴费(fèi)低于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管业(yè)协会执行副会长兼秘书长曹德云透露(lù)，在(zài)截至(zhì)2023年3月开(kāi)立个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户的三(sān)千多万人中，仅900多(duō)万(wàn)人完成了资金储存。

　　从记者走访的(de)结果来(lái)看，个人养老金产(chǎn)品的收益(yì)率远低(dī)于(yú)预期(qī)，是大多人不愿意入(rù)金的主要原因。而(ér)选择开(kāi)户的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金融机(jī)构出台了不少(shǎo)吸引客(kè)户开户的(de)优(yōu)惠政策）。

　　如何解决“开(kāi)户热投资冷”的问题？银河证(zhèng)券相关业(yè)务负(fù)责人认为，这是一个(gè)专业活(huó)，既需要了解客户(hù)的经(jīng)济状况、风险偏好和养(yǎng)老规划，也需要业(yè)务人员及其(qí)所在机构有比较专业且(qiě)综合的服务能力。

　　也(yě)有部(bù)分投资者(zhě)认为，个人养老金产品每(měi)年封顶12000元，难(nán)以充分(fēn)满(mǎn)足个人或家庭养(yǎng)老的(de)全面需求，还需要结(jié)合其(qí)他(tā)商业产(chǎn)品等综(zōng)合考虑(lǜ)；大多数(shù)产品流动性差，难以预防(fáng)到退休前(qián)的应急资金需求。

　　从产品端改善“开户热投资(zī)冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人养老金产品正在逐渐(jiàn)丰富，但是“开(kāi)户热投资冷(lěng)”的现(xiàn)象没有随(suí)之发生改(gǎi)变(biàn)。

　　中(zhōng)国保险资管业协会(huì)执行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清(qīng)华五道口全球金融论坛(tán)上表示(shì)，目(mù)前(qián)个(gè)人养老金试点效果呈“两低(dī)三不”漏斗状，即建(jiàn)立账户人数占基本养老保险参保(bǎo)人数比(bǐ)例低、已缴费人数(shù)占(zhàn)建立账户人数比例(lì)低；产品供应不均衡(héng)、选购渠(qú)道不畅、民众(zhòng)参(cān)保(bǎo)意愿(yuàn)不强。

　　针(zhēn)对产品(pǐn)供应不(bù)均衡(héng)的问题，国家金融监督(dū)管(guǎn)理总(zǒng)局出手，率先增加养老保(bǎo)险产(chǎn)品的(de)供给。近日，国家金融监督管理(lǐ)总局已(yǐ)向业内就关于(yú)促(cù)进(jìn)专属商业养(yǎng)老保险发展(zhǎn)有关事项(xiàng)征求意(yì)见。根据征求(qiú)意见(jiàn)稿，专属(shǔ)商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保险拟由试点业务转为(wèi)常(cháng)态(tài)化业(yè)务。

　　业内(nèi)人士表示，随着专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)转为常态(tài)化业务，参与该项(xiàng)业务(wù)的险(xiǎn)企数量将(jiāng)增加不少(shǎo)。此外，专属商(shāng)业养老保险是对(duì)接个人养老(lǎo)金制度的主要保险产品(pǐn)，这意味(wèi)着个人养老金保险产(chǎn)品名单也将(jiāng)扩容(róng)。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险采取“保证(zhèng)+浮(fú)动”的收益模式，提供稳健(jiàn)型、进(jìn)取型两种风格账(zhàng)户供(gōng)客户(hù)选择。据(jù)各家保险公司披露的专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险产品2022年结算利率，稳健(jiàn)账(zhàng)户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于(yú)现有的个人养(yǎng)老(lǎo)保险的收益率。

　　在增加产品供给的同时，多家金融机构(gòu)呼吁从(cóng)产(chǎn)品设计端解(jiě)决“开(kāi)户(hù)热投资冷(lěng)”的问(wèn)题。

　　在(zài)银河(hé)证券相关业务负责人看(kàn)来，“老龄风险”与(yǔ)其(qí)他投(tóu)资风险相比，有其更加突出的(de)特点，包括为(wèi)退(tuì)休人群提供(gōng)稳定(dìng)安全有保(bǎo)障且抗通胀(zhàng)的收入补(bǔ)充来源、对冲(chōng)长寿风险、为(wèi)高龄人群储备失能养(yǎng)护和医疗应急资产、为退休人群规划遗(yí)产、将(jiāng)养老投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金融产品(pǐn)的设计(jì)初心，必须切实从客户需求出发；养老金(jīn)融(róng)产品的(de)设(shè)计理念，必须紧(jǐn)密围(wéi)绕承担、减少或(huò)转移上述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老金融产品的设计成果，应该更多的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用好专业的金融工(gōng)具、做艰难但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计(jì)出(chū)充分利(lì)用资(zī)本市场具有良好增值能力(lì)资(zī)产的养老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)取决(jué)于发行(xíng)人（或管理人）的产品(pǐn)设计能力和资产管(guǎn)理能力(lì)。“证券公司作(zuò)为(wèi)财富管理服务提供(gōng)商(shāng)，可以与产品(pǐn)发(fā)行人（或管理人(rén)）合(hé)作，根据客户需求(qiú)设(shè)计出(chū)在养老功能(néng)方(fāng)面更有竞争力(lì)的产品(pǐn)”，上述(shù)负责人表示。

　　中信建投(tóu)也希望能(néng)参与(yǔ)到具体的产品设计之中。其个人养(yǎng)老业务负责人建议，参(cān)考(kǎo)部分发达国家的(de)经(jīng)验(yàn)，未来除了(le)股、债配置，或在未来可以(yǐ)考(kǎo)虑增加底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资者的可选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集(jí)团(tuán)中国区总(zǒng)裁张雨(yǔ)萌建议，应(yīng)该避(bì)免“开空账”。也就是说，参与者可(kě)以直接在开(kāi)户(hù)的时候做投资(zī)选择(zé)。这(zhè)样在开户的时(shí)候就可以(yǐ)形成闭(bì)环体(tǐ)验。

　　针对参与个人养老金可能面(miàn)临的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限公司总经(jīng)理王玉改近日表示，保险(xiǎn)公司可以(yǐ)通过(guò)“保单质押贷款(kuǎn)”等多种(zhǒng)金融工具来解决(jué)客户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券商发(fā)力个人(rén)补(bǔ)充养老(lǎo)金融方(fāng)案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足(zú)个人或家庭养老的全面需(xū)求，多家券商还(hái)发力个人养老金账户以外的个(gè)人补充养(yǎng)老金融方案，例(lì)如银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的(de)“信养计划(huà)”等。

　　银河证券(quàn)产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前(qián)，银河证(zhèng)券(quàn)已(yǐ)根据在职群(qún)体养老规划的(de)长(zhǎng)期性、稳健性(xìng)、安全性等特点，已(yǐ)退休(xiū)人群养老需(xū)求(qiú)的流动性(xìng)、安全性、稳健性等特(tè)点，设计出(chū)多(duō)层次、多元化、个性化(huà)的(de)养(yǎng)老配置(zhì)方案，积(jī)极履行养(yǎng)老保障社(shè)会(huì)责任，力(lì)争为居民提供持续卓越(yuè)的养老(lǎo)规划与满足不同养老需(xū)求的资产配(pèi)置服务(wù)。

　　中信证券的“信养计划”则基(jī)于个(gè)人(rén)养老场景(jǐng)，引入(rù)更丰富的养老(lǎo)型年金、增额终身寿(shòu)等不同品类产品，覆盖养老收(shōu)益性资(zī)产和保障性资产，满足客户(hù)多(duō)样化、多(duō)层级的养老资产配(pèi)置需求(qiú)。

　　针对三大支柱养老金业务中(zhōng)的企业(yè)年金业(yè)务(wù)，银河(hé)证券还上(shàng)线了(le)自(zì)研的年金综(zōng)合评价系统。该系统可(kě)以通过客户提供(gōng)的“脱敏”后年金组合净(jìng)值与持股比(bǐ)例等数据，结合公募基金(jīn)、股市债市数(shù)据，展示客户委托年金组(zǔ)合的(de)评价结果(guǒ)。此外，也可以利用年(nián)金机制间(jiān)接服务背后的企业(yè)员工和机构事(shì)业单位职(zhí)工(gōng)。

　　截(jié)至目前，银(yín)河(hé)证券基金研究中心已为部分省市(shì)提供职业年金(jīn)的组合评价与(yǔ)管理(lǐ)咨询服(fú)务，也(yě)计(jì)划结合机构条(tiáo)线业务规划为央企与国(guó)企提供(gōng)企业年金组(zǔ)合(hé)评价等综(zōng)合金融(róng)服(fú)务(wù)。

　　银(yín)河证券副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司自主开发建设(shè)部署的年金综合评价系统及(jí)研究咨询服务(wù)，具有养老(lǎo)属性的综合金(jīn)融服务体(tǐ)系均是公司积极响应国家(jiā)养老(lǎo)发展(zhǎn)战略而推出的新服务，体现了在第二、三支(zhī)柱(zhù)上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度重视三(sān)大支柱养老金(jīn)业务，目前公司已初步建立(lì)了个人(rén)养老金及个人养老金融服务体系(xì)，充分利用金(jīn)融产品代理销售牌照和保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌照(zhào)，为百姓提供更加(jiā)有温度(dù)、有态度(dù)的个人养老金融(róng)服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　“90后(hòu)”观望情绪(xù)浓厚

　　中(zhōng)国基金(jīn无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思)报记者赵心怡

　　“现在(zài)个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户人在我们介(jiè)绍之前都已有(yǒu)所了解，感觉这项制度的普及度(dù)和客户认识程度在不断(duàn)提升。”某大型银(yín)行的客户(hù)经理林(lín)漪（化名）向记者表示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是开了账户(hù)并没有存钱(qián)，或存(cún)了钱(qián)没有(yǒu)开(kāi)始投资，主要因为(wèi)不知(zhī)道如(rú)何选(xuǎn)择产品(pǐn)或者(zhě)有其他顾虑。”林漪还告诉(sù)记者(zhě)，“这种情况下我们就会(huì)再用PPT或者是纸质资料向客户进行(xíng)详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金(jīn)制度正式(shì)落地(dì)，在北(běi)京、上(shàng)海(hǎi)、青岛等36个先行城(chéng)市（地(dì)区）启动实施。距离个人养老(lǎo)金制(zhì)度落地已(yǐ)经过去半年，民(mín)众接(jiē)受度(dù)和业(yè)务进展情况如(rú)何？从业人员(yuán)在具体实(shí)操过程中又遇到了哪些困(kùn)难？不同年龄段的群体会(huì)怎样理解这项(xiàng)制度(dù)？

　　近日(rì)，本(běn)报(bào)记者实地探访上海地(dì)区几家银行网点(diǎn)和券商营业部(bù)，了解个(gè)人养老(lǎo)金制度近半(bàn)年(nián)的落地情况。

　　年轻人更关注税(shuì)收优惠

　　中老(lǎo)年人更在意退休后多一(yī)份(fèn)保障

　　根(gēn)据人(rén)社部(bù)和国(guó)家(jiā)社(shè)会保险(xiǎn)公共服务(wù)平台数据可知，个人养老金制度经过半年时间的发展，在产品(pǐn)种类、数量和(hé)参与人数方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富管理(lǐ)相关岗位的(de)黄宁（化名(míng)）告诉记者：“很多客(kè)户(hù)都对个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务热情高涨，有直(zhí)接到(dào)营业部(bù)咨询(xún)的，还(hái)有很多是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄(huáng)宁还观(guān)察到(dào)，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的热情和关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询和开户外，还(hái)有不(bù)少(shǎo)企业员工、学校教师、退伍(wǔ)军人(rén)等通过企业和单位组织来(lái)了解、参与(yǔ)个人养老金投资(zī)。

　　记者了解了身边(biān)两位不同年龄段、均已(yǐ)购买个人养(yǎng)老金产品的朋友后发(fā)现，两人(rén)所关注的问(wèn)题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一位在上(shàng)海地区金融机构工作(zuò)的(de)“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年(nián)都(dōu)将(jiāng)收入(rù)的一部(bù)分拿(ná)来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部分在个人养老(lǎo)金(jīn)账户中，这部分强制储蓄的(de)钱(qián)即使存(cún)长期也不会(huì)影(yǐng)响她未来的生活质量，并且放(fàng)进个人养老金账户是在基本养(yǎng)老(lǎo)保险之(zhī)外多一份积累。

　　而(ér)另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表(biǎo)示，他现(xiàn)阶(jiē)段最在(zài)意的(de)就(jiù)是买个人养(yǎng)老金可以享受(shòu)税收(shōu)优惠，直(zhí)接考(kǎo)虑到退(tuì)休后的(de)生(shēng)活质量还(hái)有点遥远。

　　针对(duì)上(shàng)述两种(zhǒng)不同(tóng)的(de)想法，黄宁(níng)也向记者坦言(yán)，他们在日常介绍个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)的(de)过程中(zhōng)确实会考虑到不同年龄群体的不同需求和想法(fǎ)，进而(ér)更(gèng)好地“对症(zhèng)下药”，比如给刚(gāng)工作不久的(de)年轻人着重介绍“退休后多一份(fèn)保障”推(tuī)广效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　然而，在个人养老金业务取得进(jìn)展的同(tóng)时，还有(yǒu)不少(shǎo)已经了解个人养(yǎng)老金(jīn)业务的民众仍在(zài)“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多(duō)万人开(kāi)通了个(gè)人养老金账户，但(dàn)完成资(zī)金(jīn)存储的只有900多万人。

　　林漪在银(yín)行端个人养(yǎng)老金(jīn)业务的开展中感受到，一(yī)些(xiē)客户开了户但没(méi)存储的主要顾虑是锁定时间太长，担心之后如(rú)果要大笔用钱时(shí)会(huì)很“棘手”；另(lìng)外一些(xiē)客(kè)户(hù)则是认为在个人养老金产品并(bìng)非专(zhuān)门(mén)设(shè)计(jì)且(qiě)收益优势不明显，目前个人养老金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银(yín)行养(yǎng)老理财、养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险产品、养老目标(biāo)基金四类产(chǎn)品，即使不通过个人养老金账户(hù)也(yě)可以直接买(mǎi)，且收益差距(jù)不(bù)大(dà)。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员的角度谈到了推(tuī)广(guǎng)个人(rén)养(yǎng)老金业务过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支持(chí)代销公募(mù)基金(jīn)，无(wú)法代销存款、银(yín)行理财(cái)、商业养(yǎng)老保险，有些客户(hù)风险承(chéng)受能力较低(dī)，想寻求更低风险等级(jí)的产品，纯(chún)公募基(jī)金(jīn)难以达到资产配置(zhì)的需求。”

　　此外，还有一(yī)部分年轻人向记者(zhě)直言，对于离退(tuì)休还较(jiào)遥远的群体来说，养老需求(qiú)当然也需要(yào)考虑，但眼下的生活和经济状(zhuàng)况(kuàng)才是更重(zhòng)要的。