全(quán)球(qiú)头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其(qí)第(dì)三(sān)大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(j哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思ī)金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西(xī)方经济体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率(lǜ)的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和(hé)许多亚(yà)洲国家(jiā)和(hé)地区(qū)处于(yú)周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持(chí)货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思)，美联(lián)储希望(wàng)持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最(zuì)激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融(róng)体系(xì)面临(lín)压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势(shì)再(zài)做出决策。

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