本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货(huò)价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显(xiǎn)。港口(kǒu)库(kù)存本(běn)周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录(爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应(yīng)将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为清晰(xī)，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降态(tài)势，不过由于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预(yù)计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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