美国银(yín)行业(yè)危机持(chí)续(xù)！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该行(xíng)已(yǐ)经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传(chuán)出(chū)考虑可能出(chū)售的消息。本(běn)周三美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括出售在内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌(diē)逾(yú)4％的(de)该行股价盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认(rèn)了(le)周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银(yín)行股(gǔ)价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美国参议(yì)院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国(guó)商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第一共(gòng)和银行有非常独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型的科技以(yǐ)及生物(wù)医学初创企业(yè)；第(dì)一共和银行集中于(yú)财富管(guǎn)理(lǐ)；而(ér)签名(míng)银(yín)行则有(yǒu)大量的数字(zì)资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家们(men)明确(què)将最近(jìn)银(yín)行倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近(jìn)几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美(měi)股地区(qū)银行(xíng)股(gǔ)本(běn)周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据(jù)，做(zuò)空(kōng)者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过(guò)做空某(mǒu)些地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引(yǐn)起官员(yuán)及监管机(jī)构越来越多(duō)的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近一半的美国人担(dān)心他们在银行或其他金(jīn)融(róng)机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美(měi)国(guó)成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表(biǎo)示(shì)，他(tā)们非(fēi)常或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并(bìng)未(wèi)在银行业较为(wèi)平静的时期测量过(guò)这一(yī)数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人(rén)们对(duì)存款安(ān)全的(de)担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基石化(huà)厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭(xí)击，并引发了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克(kè)拉(lā)斯(sī)诺(nuò)达(dá)尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中(zhōng)均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调(diào)关(guān)键(jiàn)利(lì)率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还(hái)需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低(dī)开(k10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码āi)，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮(lún)已(yǐ)累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原(yuán)油(yóu)暴(bào)跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一(yī)方面，美(měi)联储如期(qī)加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，市(shì)场对连续加(jiā)息对(duì)经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再(zài)度出(chū)现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期(qī)货(huò)日报记(jì)者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美(měi)国(guó)银行危机(jī)事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次(cì)进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国(guó)银(yín)行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的(de)不确定性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观(guān)避险情(qíng)绪是否有可(kě)能(néng)演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成(chéng)周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的(de)关注点(diǎn)集(jí)中在宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通(tōng)胀居高不下(xià)的情况下(xià)，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取(qǔ)决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带(dài)来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下(xià)来(lái)的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有较(jiào)高的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共同点是在(zài)银行业危机(jī)的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快(kuài)速(sù)下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个(gè)：一(yī)是此次宏观避险还有一(yī)部(bù)分(fēn)债务上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落，盘面(miàn)上的(de)表现(xiàn)是连(lián)续收(shōu)出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为(wèi)首的中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定油(yóu)价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然(rán)实(shí)际落地情况(kuàng)仍需(xū)观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油(yóu)价(jià)仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原(yuán)油(yóu)还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度(dù)。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此(cǐ)之(zhī)外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来(lái)，美(měi)联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部落地，后(hòu)期将不再(zài)存在(zài)加息对大(dà)宗商(shāng)品压制(zhì)的预(yù)期，情绪(xù)上将有一定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后对市(shì)场(chǎng)的(de)影响仍需(xū)一段时间观察(chá)，情绪的(de)底(dǐ)部(bù)可能已经(jīng)出现，但(dàn)市(shì)场的(de)底部仍(réng)需(xū)要观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下(xià)降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油(yóu)旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底(dǐ)部(bù)或(huò)已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时(shí)间(jiān)的(de)振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端(duān)拖累沥(lì)青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问(wèn)题依然存(cún)在(zài)，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价(jià)格下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信(xìn)建投(tóu)期货能化(huà)分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情(qíng)况对沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青(qīng)生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回(huí)升，尽管近期(qī)随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥(lì)青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青(qīng)短(duǎn)缺(quē)的问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业(yè)的开工率看，道路需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的(de)回升，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在(zài)于成本端(duān)原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退预(yù)期的压力(lì)，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下(xià)，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥(lì)青(qīng)估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累(lèi)积，但(dàn)仍(réng)处历史偏(piān)低(dī)水平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开(kāi)工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的(de)扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而(ér)且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差(chà)进入(rù)压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套共计820万吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国(guó)内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置开(kāi)工较(jiào)为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货(huò)能(néng)化分析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足，美国(guó)汽油库存进入(rù)4月后去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且(qiě)从(cóng)年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随(suí)着(zhe)集中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)期(qī)结(jié)束，PX开工率回(huí)升明(míng)显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不(bù)及(jí)预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成(chéng)本(běn)拖(tuō)累下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注(zhù)原油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工(gōng)下(xià)滑的利空可能会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日(rì)国内(nèi)开(kāi)盘后油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回(huí)升(shēng)的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。

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