投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美(mě我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的i)元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的(de)合(hé)作。从公募基金(jīn)一(yī)季度末(mò)的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达(dá)公(gōng)司股票的公募基金主要集中在(zài)能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是(shì)科(kē)技革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一(yī)季度(dù)整体营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强(qián我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的g)劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对(duì)低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气(qì)能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资(zī)标(biāo)的(de)也要以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不(bù)要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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