近期(qī)市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗4px;'>卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三(sān)大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在(zài)这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施最完善(shàn)的(de)国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电池(chí)和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车(chē)专(zhuān)家以及福(fú)特(tè)、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集(jí)中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头(tóu)企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)较(jiào)多的其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的(de)位(wèi)置(zhì)是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业(yè)发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示(shì)，如同(tóng)所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会(huì)影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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