5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股份有马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么限公司（下称(chēng)文华(huá)财(cái)经(jīng)）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套资金(jīn)。公司(sī)股票将于(yú)2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家(jiā)期货(huò)公司(sī)合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么随身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市(shì)场(chǎng)大(dà)门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文(wén)华(huá)财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤(chè)回发(fā)行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次(cì)交易(yì)事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定的交易(yì)对方(fāng)包括(kuò)尚守(shǒu)哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富(马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么fù)创业投资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持(chí)有(yǒu)公(gōng)司的股(gǔ)份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公(gōng)司(sī)无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公司股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预计(jì)不(bù)构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对(duì)文(wén)华财经的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一(yī)和上海经一(yī)分别控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为(wèi)金融(róng)科技(jì)全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联(lián)网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告(gào)期(qī)内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平(píng)。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下(xià)降。报(bào)告(gào)期(qī)内公司(sī)确认投(tóu)资(zī)收益(yì)-1748万元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业(yè)的增长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积极推进项(xiàng)目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核心产品和(hé)技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济(jì)业务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度受到(dào)需(xū)求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提(tí)升(shēng)；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具体的交易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金的(de)方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为(wèi)交易(yì)各方关(guān)于(yú)本次交易的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各(gè)方在本次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排(pái)以交(jiāo)易各方最(zuì)终(zhōng)签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易协议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在(zài)较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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