近期市(shì)场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重要(yào)的机(jī)会(huì)。中国(guó)在电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全(quán)球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池(chí)和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的(de)就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他(tā)们(men)的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化(黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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