全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全(quán)权(quán)委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在今年一(yī)季度(dù)的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也(yě)积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年底(dǐ)以来出(chū)现(xiàn)较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目(mù)标水平(píng)，美国和(hé)其他西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一(yī)定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周期(qī)的(de)下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做(zuò)出决策。

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