美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发布的最(zuì)新会议纪(jì)要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基(jī)点，但在是否有必要(yào)进一步加息的问题(tí)上存在(zài)明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如(rú)果经济(jì)发展与他(tā)们目前的预(yù)期一(yī)致，那么在(zài)这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们(men)预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)货币政策(cè)的必(bì)要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会者认(rèn)为“在(zài)未来(lái)的(de)会(huì)议上可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人(rén)无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者(zhě)指出，物价压(yā)力可(kě)能比预期更(gèng)持(chí)久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的(de)产(chǎn)品和劳动力(lì)市场供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放(fàng)缓(料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗huǎn)程度还不足以证明结束加息是(shì)合理(lǐ)的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人(rén)暗(àn)示，他(tā)们可能更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去加息的影响和(hé)银行业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于(yú)全球经济前景(jǐng)的不(bù)确定性和(hé)近期银(yín)行业的压力，官员们(men)透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最关(guān)料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗注的还是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息(xī)的选择是有(yǒu)必要的(de)，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一(yī)个明晰的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要(yào)的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除了进(jìn)一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃(wò)勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议(yì)上决定继续(xù)调(diào)高利率或是(shì)维(wéi)持利率不变(biàn)都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明确(què)证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后(hòu)一次(cì)，美联储极(jí)有可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数(shù)据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再(zài)次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专门进(jìn)行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准备好使用(yòng)他们的(de)工具，以确(què)保(bǎo)金(jīn)融体系有(yǒu)足够(gòu)的(de)流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美(měi)联(lián)储经(jīng)济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存(cún)款外(wài)流在3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股(gǔ)价在(zài)此(cǐ)期(qī)间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为存在太多(duō)的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　对(duì)于受到(dào)全(quán)球高度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必(bì)须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系(xì)和整体经济出现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场有序运作的重要性，或(huò)强调了有关当局继(jì)续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问题(tí)的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。一些与(yǔ)会者(zhě)强调，美联(lián)储(chǔ)应随(suí)时(shí)准备使用(yòng)其流动性工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行(xíng)债务(wù)上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得任何进(jìn)展。美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦重(zhòng)申她的(de)部门(mén)最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来(lái)几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言(yán)，美联储会(huì)议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因(yīn)此该行现在可能(néng)松了一(yī)口(kǒu)气(qì)，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边(biān)要求白(bái)宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达成(chéng)协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识(shí)到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财政部周三发布的(de)数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国(guó)会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平(píng)台和(hé)大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业务实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本(běn)市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗dá)克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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