北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票。军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我>

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国(guó)内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了北交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的(de)投资(zī)机(jī)会，开始加大(dà)布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内(nèi)军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公募(mù)参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存(cún)在差(chà)异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìn军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我g)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营(yíng)波动大(dà)的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年(nián)新能(néng)源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一(yī)级(jí)市场（股权(quán)投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的(de)成(chéng)长空间和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交易制度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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