美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出了(le)业(yè)内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进(jìn)行的调查，对(duì)于那(nà)些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专(zhuān)业人(rén)士表示，如果美(měi)国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替(tì)代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调(diào)查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持(chí)有者最(zuì)终会得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实(shí)上(shàng)，即(jí)便在(zài)上(shàng)一次最为令人(rén)担(dān)忧(yōu)的2011年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特(tè)币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美国(guó)债(zhài)务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不(bù)到(dào)解决，可(kě)能(néng)会发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本(běn)已飙(biāo)升至了(le)远(yuǎn)超之前几次(cì)债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明(míng)实际违约的(de)可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年(nián)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于本月早些(xiē)时候触及的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为，如(rú)果(guǒ)债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会(huì)发(fā)生什么(me)，专业人(rén)士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的(de)散户投资(zī)者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个京j属于北京哪个区的车基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了(le)一些期限非(fēi)常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是(shì)6月(yuè)初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预(yù)期(qī)的纳税和其他收入措施(shī)中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表明(míng)了一(yī)定(dìng)程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美(měi)国长期国(guó)债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，京j属于北京哪个区的车债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储备(bèi)货币的(de)地位将(ji京j属于北京哪个区的车āng)面(miàn)临风险(xiǎn)。

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