金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘(pán)收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段(duàn)。前期(qī)我们(men)做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽(kuān)松的预期(qī)下，存在累库和订单下(xià)滑(huá)导致的现货价(jià)格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟(chí)这三点可能会构成反弹的驱动。做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪而目前来看，投产的变(biàn)数预计(jì)不大(dà)；中游库存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入(rù)场(chǎ做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和实际(jì)地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下(xià)游(yóu)原片库存基本补至2022年年(nián)初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素(sù)，往年下(xià)游存在压缩原片(piàn)库存(cún)的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，因此近(jìn)月(yuè)确实难以(yǐ)出(chū)现回(huí)撤，总体还是(shì)正套思路。

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