财联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现货价格本周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自(zì)去(qù)年(nián)10月低(dī)点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏节(jié)奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期(qī)高基(jī)数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数(shù)，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利(lì)率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟(méng)商补(bǔ)货需求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放，长三(sān)角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤其(qí)值得(dé)期待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定(dìng)性、美国经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的不确定性等因素(sù)均(jūn)有望(wàng)对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的(de)节奏来看(kàn)，预计(jì)今年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品定(dìng)位(wèi)，创新性的产(chǎn)品设计，以及积(jī)极的(de)渠道扩(kuò)张(zhāng)策略(lüè)下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于(yú)历史中(寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册zhōng)枢(shū)水平，仍(réng)具有较(jiào)大的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券(quàn)研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未(wèi)来将(jiāng)稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快，年(nián)复合(hé)增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预(yù)测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市(shì)场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的(de)复(寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册fù)合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等(děng)原材料供应，中游的制(zhì)造(zào)设计及下游的终端零售环节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出，下游(yóu)零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类可达(dá)到60％左右(yòu)的高毛利(lì)率水平(píng)，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强势的渠道(dào)建设(shè)以提高市(shì)场份(fèn)额(é)，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局(jú)的角度来看，截至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠宝行业(yè)市占(zhàn)率前(qián)十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团(tuán)、路(lù)易·威登集团外(wài)其余(yú)8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行业头(tóu)部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

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