美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美(měi)联(lián)储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一步加息的(de)问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示(shì)他们(men)准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他(tā)们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进(jìn)一(yī)步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会(huì)者认为(wèi)“在未来的(de)会议(yì)上(shàng)可能(néng)有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果(guǒ)银(yín)行压力(lì)对经济(jì)活动(dòng)的(de)影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经济活动的(de)放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合(hé)理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们(men)可能更倾(qīng)向于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代(dài)以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确(què)定性(xìng)和近期银行业(yè)的(de)压力(lì)，官员们(men)透露(lù)未来的决策将转向(xiàng)更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关(guān)注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央(yāng)行大概率不(bù)会给出一(yī)个(gè)明晰的(de)利(lì)率(lǜ)路(lù)径(jìng)。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利(lì)率或是维持(chí)利率不(bù)变(biàn)都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可(kě)能(néng)需要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应(yīng)结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年底前(qián)降息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而(ér)通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在(zài)是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们(men)采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他(tā)们不会再次加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即(jí)他们现在对(duì)进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市场的(de)银行业危机(jī)，美(měi)联储官(guān)员们(men)对(duì)此专门进行了(le)讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系有足够的流动(dòng)性来(lái)满足(zú)其需(xū)求。

　　在(zài)3月份(fèn)的(de)会议(yì)上，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银行业(yè)压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款外流在(zài)3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银(yín)行(xíng)的股价在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降的(de)预期，厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么而不是对偿付能(néng)力的担忧。市(shì)场参与者仍(réng)对银行业压力再(zài)次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度(dù)，因为存在太(tài)多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会(huì)者提(tí)到(dào)，必须及(jí)时提(tí)高债务上限，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调了(le)有关(guān)当局(jú)继续解(jiě)决与(yǔ)市场(chǎng)韧(rèn)性相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督(dū)工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫(gōng)和(hé)国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行(xíng)债务上限谈(tán)判(pàn)。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用(厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么yòng)来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在未来几周(zhōu)内(nèi)耗(hào)尽(jǐn)资金(jīn)的(de)不确定性而(ér)言，美联储会(huì)议纪要只是厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么(shì)次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达(dá)盘后(hòu)现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时(shí)表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和(hé)党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在(zài)被问及(jí)是(shì)否有可能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成(chéng)协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但(dàn)民主(zhǔ)党(dǎng)需要意(yì)识到他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前(qián)一天(tiān)上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看(kàn)到炒作(zuò)题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平(píng)台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本市(shì)场的连(lián)锁反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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