金(jīn)融界4月27日消息  顶着(zhe)“港股(gǔ)白(bái)酒第一(yī)股”光环的珍酒李渡正式登陆港(gǎng)交所，尴(gān)尬的是开盘直接暴(bào)跌16.82%，全天颓(tuí)势(shì)尽显(xiǎn)，最(zuì)终收盘下跌17.93%，报(bào)8.88港元/股，上市第一天(tiān)市值就(jiù)缩水超过60亿港元(yuán)，惨(cǎn)遭开门黑(hēi)。

　　私募巨头KKR浮(fú)亏超(chāo)过22亿港元(yuán)

　　自2016年金徽酒挂牌上交(jiāo)所后，至今没有酒企(qǐ)成(chéng)功上市，珍酒李渡(dù)是(shì)近(jìn)7年时(shí)间第一只(zhǐ)实现资本上(shàng)市(shì)的白(bái)酒(jiǔ)股，目前西凤酒(jiǔ)、郎酒(jiǔ)、国(guó)台等均(jūn)止步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡此次在港交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资(zī)资金约50亿港元，公(gōng)开发售获超购(gòu)1.94倍，一手中(zhōng)签率(lǜ)100%。值得(dé)注意的是，不(bù)知道是出于何种考虑，此次珍酒李渡并没有引(yǐn)入基石投(tóu)资者。

　　此次(cì)IPO之前，珍酒李渡共计引(yǐn)入两轮投资者，分别是有着“华尔街之狼”之称的(de)私(sī)募股(gǔ)权巨(jù)头KKR和大中(zhōng)华网讯(xùn)。KKR在2021年11月(yuè)和2022年5月(yuè)分别(bié)投资3亿美元(yuán)、5亿美元，两次(cì)成本分别为(wèi)1.76美元和1.78美元(yuán)，即13.82港元(yuán)和13.97港元。相(xiāng)较(jiào)于珍酒李渡今日收盘价8.88港(gǎng)元，这意味着私(sī)募(mù)巨(jù)头KKR目前浮亏超过22亿(yì)港(gǎng)元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料显示(shì)，珍酒李渡(dù)是(shì)一家致力提供以酱香型为主(zhǔ)的次高(gāo)端白酒产品(pǐn)的中国(guó)白酒公(gōng)司(sī)。珍酒李渡集团旗下包括(kuò)珍(zhēn)酒、李渡、湘窖(jiào)及开口笑(xiào)四(sì)大白酒品牌，覆盖酱(jiàng)香(xiāng)型、浓香型(xíng)、兼香型三大白酒品类(lèi)。

　　招(zhāo)股(gǔ)书(shū)显(xiǎn)示，按2021年收入计(jì)算，珍酒李渡是中国第四(sì)大民营(yíng)白酒公司，以及中(zhōng)国白酒(jiǔ)行业中提供三种香型白酒的第三大公司。2020年到2022年，珍酒李(lǐ)渡(dù)归母净利(lì)润为5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润(rùn)表现来看(kàn)，珍酒李渡(dù)的(de)增速(sù)在下降。

　　此外，珍(zhēn)酒李渡2020年到2022年的(de)毛利率分别为(wèi)52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股(gǔ)白酒公司相比也处于下风，“股王”贵(guì)州茅台(tái)2022年的(de)毛利率(lǜ)超(chāo)过90%，而(ér)腰(yāo)部的(de)今世缘、口子窖等企业毛利(lì)率也超过(guò)了70%。

　　导致毛利率(lǜ)的(de)直接原因之一就是珍酒李渡的(de)“豪(háo)横(héng)”的广告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销(xiāo)售及(jí)经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元(yuán)及(jí)13.42亿元，于同期(qī)分别占公(gōng)司总(zǒng)收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿(yì)，三(sān)年时间(jiān)，广告费(fèi)就砸了15.77亿元。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，珍酒李渡(dù)的存货正在逐步增加。报告期(qī)内，公司存货(huò)分别为(wèi)17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿(yì)元(yuán)，呈逐年(nián)增长趋势(shì)，存(cún)货周转天(tiān)数分别为517天、414.4天和(hé)612.8天。招股书解释称大(dà)部(bù)分存货为基酒，但仍然有(yǒu)不少针对其产销失衡(héng)的质疑。

　　吴向东曾操盘(pán)金六(liù)福(fú) 身价230亿元(yuán)

　　低于(yú)行业的毛利率和(hé)“豪横”的广告(gào)支(zhī)出，这与(yǔ)珍酒(jiǔ)李渡创始(shǐ)人(rén)吴向(xiàng)东的操盘手法密切相关。

　　声(shēng)名在外的“白(bái)酒教父”——吴向东是一名白(bái)酒(jiǔ)行(xíng)业的(de)老兵(bīng)。1969年，吴向东(dōng)出生(shēng)在湖南(nán)醴陵(líng)的一(yī)个普通(tōng)农(nóng)村家(jiā)庭，1992年，在湖南省外贸学(xué)校毕业(yè)的吴向东(dōng)，进入其姐夫傅军旗下(xià)新华(huá)联集团工(gōng)作。此后四(sì)年，他升至新华联集(jí)团董事、董事(shì)局(jú)副(fù)主席。也是在此，吴向东正(zhèng)式开(kāi)启了他的白酒事(shì)业。

　　在傅军的帮(bāng)助下，吴向东(dōng)在1996年拿下五粮液旗下川酒王的代理权(quán)，仅一年(nián)就将川酒王销量做(zuò)到湖南(nán)第一(yī)。川(chuān)酒王热销(xiāo)之后，大量(liàng)仿冒产品(pǐn)涌现(xiàn)。同时，白酒市场(chǎng)竞(jìng)争白热(rè)化，下(xià)游经销商的日子越来(lái)越难，吴向东(dōng)想自创白(bái)酒品牌。

　　1998年，吴向东(dōng)与(yǔ)五粮液签订了(le)OEM代工协议，这是他(tā)在白酒业(yè)首创了一(yī)种(zhǒng)新模(mó)式OEM，即贴牌代工模式，随后(hòu)，金六福(fú)在这一(yī)年诞生了(le)。

　　2001年，中国男足冲进世界(jiè)杯(bēi)，媒体将时任(rèn)男(nán)足(zú)主(zhǔ)教练的米卢誉为神奇教(jiào)练(liàn)和好运(yùn)福星(xīng)。深谙营销的吴向东(dōng)找(zhǎo)来米卢担任金六福形象(xiàng)代言人。米(mǐ)卢穿(chuān)着唐装，面带微笑地说(shuō)“中国(guó)人的福酒，金六福(fú)。”很长(zhǎng)一段时间，金六(liù)福的广告投放(fàng)量都是(shì)全国第一。

　　在吴(wú)向(xiàng)东(dōng)的广告轰(hōng)炸(zhà)下，金六福(fú)迅速(sù)成为国民白酒(jiǔ)，高(gāo)峰(fēng)期一(yī)天能发出57个车(chē)皮。

　　2021年，在(zài)吴向东的(de)操(cāo)盘(pán)下，贵州酱酒品(pǐn)牌珍(zhēn)酒、江(jiāng)西李渡，以及湖南知名(míng)白酒品牌湘窖和开口(kǒu)笑正式合(hé)并——珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡诞(dàn)生。

　　目前，吴(wú)向(xiàng)东实际控制的金东集团旗下(xià)共有华致酒行、华(huá)泽酒(jiǔ)业集团（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投资三个产业板块。涉足金(jīn)融、文化旅游(yóu)、新能源、互联(lián)网、酒业(yè)等多(duō)个(gè)产业(yè)。

　　靠卖(mài)白酒，小舞去掉所有衣服是什么样子的吴(wú)向东也(yě)一举成(chéng)为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润研究院发(fā)布《2023胡润全球富豪榜(bǎng)》，吴向东以230亿元人民币财富(fù)位列榜(bǎng)单第955位。

　　白酒还是会(huì)更好生意(yì)吗？

　　在前不(bù)久(jiǔ)的第(dì)108届全国糖酒商品交易会上，阵阵寒意从会上传(chuán)来(lái)。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的相(xiāng)关论坛上，在酒水行业颇(pǒ)为知名(míng)的盛初咨询董事(shì)长王朝(cháo)成(chéng)放出“重磅观点”：酒业整体(tǐ)将(jiāng)长期进(jìn)入销量负增长、收入低增长(zhǎng)或(huò)0增长(zhǎng)、利润低(dī)增长的内(nèi)卷时代，并且很可能(néng)刚刚(gāng)开始。

　　第一，2023年是行(xíng)业(yè)的分水岭(lǐng)，从场景-量价-集中度看趋(qū)势，真正的高端消费在疫情场景(jǐng)中并没有(yǒu)太受影响，次高端(duān)库(kù)存(cún)仍未(wèi)消化，区域酒借(jiè)助消费恢(huī)复较快(kuài)。高端的恢(huī)复没有看到更(gèng)强(qiáng)的动力，仍然在低(dī)位徘徊，一(yī)二季度上(shàng)市公司业绩会(huì)出现(xiàn)增速放缓和进一步分(fēn)化。

　　第二，从白酒供需-库存周期(qī)看趋势，现(xiàn)在存在三个矛盾：一是产区和供(gōng)需(xū)的矛盾，大产区都在(zài)扩(kuò)产能，但销量(liàng)在下降(jiàng)；二(èr)是名酒企业都(dōu)在(zài)向下(xià)扩展产品线(xiàn)，和地方酒厂(chǎng)会产生矛盾；三(sān)是名酒企业(yè)渠道重(zhòng)心下移(yí)，和地方酒企的渠道有(yǒu)矛(máo)盾。

　　其具体表现是：2022年白(bái)酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行业(yè)600万吨(dūn)消失的主(zhǔ)要是100块钱以下(xià)的价(jià)位带，其原因(yīn)在于小舞去掉所有衣服是什么样子的城市(shì)化，大部分(fēn)劳动人(rén)口从(cóng)农(nóng)村(cūn)转移(yí)到城市后(hòu)，消费习惯变了，导致未来升级空间基数(shù)变小；超高(gāo)端从5万吨上涨(zhǎng)到10万吨(dūn)，次高端（售价在300-800元(yuán)）的量至(zhì)少(shǎo)涨了两倍。

　　他(tā)给出了一组各价(jià)格带(dài)白酒节前和节(jié)后的终端(duān)进货量(liàng)数(shù)据。其中：2000元以(yǐ)上相(xiāng)关产品(pǐn)下降(jiàng)19%，节后(hòu)上(shàng)涨12%；800~2000元相关产(chǎn)品下降(jiàng)15%，节后下(xià)降7%；500~800元高(gāo)线次(cì)高端相关产品节前(qián)下降41%，节后下(xià)降20%；300~600元(yuán)次(cì)高端价(jià)格节(jié)前下降23%，节后上涨9%；100~300元中(zhōng)高端节前下(xià)降4%，节(jié)后上涨12%；100以(yǐ)下中低端节(jié)前增长(zhǎng)7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第(dì)一股”珍(zhēn)酒李渡未(wèi)来走向何方(fāng)让我们(men)拭目(mù)以待。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 小舞去掉所有衣服是什么样子的