5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发布(bù)了5月金(jīn)股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程(chéng)度(dù)与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度(dù)提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也(yě)小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的(de)逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券(quàn)商(shāng)们(men)对五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推(tuī)荐较多的行业(yè)是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地(dì)产(chǎn)股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期(qī)权(quán)则因有事(shì)件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势(shì)，优(yōu)质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维(wéi)持二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相对(duì)来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增(zēng)长确(què)定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以有相对独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义4px;'>独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积极因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场(chǎng)带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从(cóng)管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺(cì)激(jī)下(xià)，市(shì)场对(duì)短(duǎn)期经(jīng)济预(yù)期偏乐观(guān)，而(ér)实(shí)际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲(chōng)来(lái)自房(fáng)地(dì)产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和(hé)结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好(hǎo)都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基(jī)本面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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