今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为(wèi)美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规模也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国(guó)并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国(guó)会(huì)基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美(měi)国国(guó)会(huì)又(yòu)对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以(y怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧ǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的(de)外在约(yuē)束。如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是(shì)美(měi)方对债(zhài)权人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的(de)历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝(jué)大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会(huì)对(duì)此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也(yě)引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更严(yán)重的(de)长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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