芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升，更重要却(què)被忽视(shì)的(de)因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失(shī)业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报告将重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的(de)变(biàn)化(huà)。这三个因素(sù)均为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中(zhōng)就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低(dī)，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在(zài)其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部(bù)青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布是(shì)由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民(mín)经济(jì)分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平(píng)均受(shòu)教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例(lì)（该行业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值(zhí)，这三个(gè)行业(yè)一(yī)季(jì)度复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随(suí)着受教(jiào)育水平的(de)整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的(de)就(jiù)业吸(xī)纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年(nián)我国开(kāi)始步(bù)入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这(zhè)两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的(de)规(guī)模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露(lù)的(de)青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄(líng)段的在(zài)校生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾(céng)在发(fā)布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本(běn)科(kē)毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无(wú)特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没(méi)有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动(dòng)的(de)人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反映劳(láo)动力(lì)市场变化(huà)情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次(cì)的(de)人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的(de)人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业(yè)就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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