本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区(qū)域的医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心(xīn)政(zhèng)策的影响，个(gè)人(rén)感(gǎn)觉比如(rú)几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决(jué)方(fāng)案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的(de)核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段(duàn)工(gōng)序的核(hé)心环(huán)节(jié)，目的(de)是将(jiāng)正负极(jí)浆料(liào)均匀(yún)地(dì)涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供(gōng)完(wán)整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大(dà)幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对(duì)的压力显然是要(yào)比那些(xiē)已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的(de)研发(fā)、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料(liào)印染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分(fēn)终端(duān)应(yīng)用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下(xià)滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市(shì)场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收购后(hòu)，公司(sī)继续(xù)独立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车(chē)主要面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务(wù)领域的(de)数智(zhì)化解决方案、云服(fú)务、软件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着人(rén)均(jūn)保(bǎo)有量的(de)增长，公司行(xíng)业前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能(néng)手机、物联网等(děng)领域(yù)提(tí)供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯片及(jí)模(mó)组的(de)研发、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具(jù)备全套(tào)射频(pín)前端(duān)芯片设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国内军(jūn)方客(kè)户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要(yào)为(wèi)移(yí)动互(hù)联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联(lián)网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需(xū)求提供定制化的(de)运营支撑服牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗(lián)网卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过去几年看(kàn)起来(lái)不(bù)错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大(dà)互(hù)联(lián)网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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