为了(le)让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来(lái)自他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环(huán)相扣、锁链式(shì)的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据苏三起解的故事，苏三起解的故事简介可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行苏三起解的故事，苏三起解的故事简介为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本(běn)息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流(liú)水，结合(hé)何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定(dìng)海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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