5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公(gōng)司金证股份(fèn)发(fā)布的一则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集(jí)配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头(tóu)部(bù)期(qī)货软件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内(nèi)139家(jiā)期(qī)货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身行软件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华(huá)财(cái)经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业(yè)板上市的审(shěn)核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前(qián)正与交易意向方接洽(qià)，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持(chí)有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定(dìng)，本次交易前(qián)，交(jiāo)易对(duì)方与公(gōng)司不存在关联(lián)关系。本(běn)次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易(yì)预计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本次交易前(qián)，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大(dà)股东不(bù)会(huì)发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东(dōng)，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)，预计(jì)不(bù)构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为该公(gōng)司董事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经理(lǐ)尚手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒(shàng)守(shǒu)哲。根据(jù)文华(huá)财经(jīng)此前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒年(nián)年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融科技(jì)全(quán)领域服务(wù)商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行(xíng)业客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧(huì)城(chéng)市在(zài)内(nèi)的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于(yú)收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行(xíng)业(yè)的增长主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领域加(jiā)强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核心产品和(hé)技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字(zì)经(jīng)济业务上(shàng)，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和(hé)盈利能(néng)力来(lái)看，金证股份均远高于(yú)文华(huá)财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份(fèn)而言，文(wén)华财经(jīng)的(de)优质资(zī)产注入后，其盈利(lì)能力将进一步(bù)提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份(fèn)并未(wèi)披(pī)露具体(tǐ)的(de)交易(yì)细(xì)节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易(yì)对方就本(běn)次交易签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方(fāng)式购买(mǎi)其(qí)持有的(de)文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初步(bù)合(hé)作意向，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了(le)风险提(tí)示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交易(yì)双方尚(shàng)未签署正式的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履行必(bì)要的内部(bù)决(jué)策(cè)程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大(dà)不确定(dìng)性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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