总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支(zhī)持创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资(zī)者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值(zhí)的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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