近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二(èr)是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提(tí)供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同(tóng)时中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很多人(rén)不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在在(zài)各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德(dé)也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安(ān)联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度方面(miàn)手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒，今年(nián)4月(yuè)，尽管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持(chí)有(yǒu)的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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