美国银行业危机(jī)持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资(zī)产出售(shòu)，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可(kě)能(néng)出(chū)售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股(gǔ)盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行(xíng)考虑包括出售在内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)发(fā)布(bù)声明(míng)确(què)认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并(bìng)未(wèi)经历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价(jià)继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该行磋商出售资(zī)产等(děng)战略(l印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有üè)选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合(hé)众银行跌(diē)幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期(qī)大(dà)型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听(tīng)证会(huì)。会上，银(yín)行监管专家表示(shì)，管理不善是(shì)导致破产(chǎn)的(de)主要原因。美国(guó)商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的(de)商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集(jí)型的科技(jì)以及生物医学初(chū)创企(qǐ)业；第一共和银行集(jí)中(zhōng)于财富管理；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大量(liàng)的(de)数字资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们(men)也表示，美(měi)联(lián)储存在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道(dào)，美国联邦和(hé)州(zhōu)政府官(guān)员正在(zài)评估(gū)近几天银行(xíng)股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加和股市波动(dòng)已引起官员及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示(shì)，在美(měi)国(guó)银行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的(de)美国(guó)成年人(rén)表示他们担(dān)心(xīn)自己的(de)钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟(dì)破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常或中度担(dān)心自(zì)己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时(shí)期(qī)测量过(guò)这一数据(jù)，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得(dé)到解决(jué)后，人(rén)们对存(cún)款安(ān)全(quán)的(de)担忧略有(yǒu)减少，这(zhè)表(biǎo)明对(duì)存(cún)款安全的高度担忧可(kě)能并非(fēi)美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无(wú)人机袭(xí)击(jī)，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报(bào)道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区(qū)三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个(gè)基点。主(zhǔ)要(yào)再融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机制(zhì)利率从本月(yuè)10日起(qǐ)分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预(yù)计(jì)，要(yào)将通胀率降至2％的目标还(hái)需(xū)要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加(jiā)息(xī)，本轮已(yǐ)累(lèi)计(jì)加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的影响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市(shì)场对连续加息对(duì)经济造成影响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美国再度出(chū)现(xiàn)破产(chǎn)银(yín)行，造成美国(guó)股市下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健(jiàn)告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是与美(měi)国(guó)银行危机(jī)事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估(gū)文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经(jīng)济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下(xià)，美国经济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次(cì)进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美(měi)国银(yín)行问题再次出现，叠加债(zhài)务上(shàng)限临期风(fēng)险，宏观层面的不确(què)定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情(qíng)。如(rú)果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的关(guān)注(zhù)点集(jí)中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数(shù)的(de)进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和(hé)通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济难以获得动能。叠(dié)加美国(guó)就业市场(chǎng)招聘步(bù)伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面临的(de)风险(xiǎn)正(zhèng)在(zài)上升。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数(shù)据。美联(lián)储将从通胀、就业(yè)、市场风(fēng)险三方(fāng)面(miàn)探索(suǒ)货(huò)币(bì)政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初(chū)之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大，美联储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松。目(mù)前市场的关(guān)注(zhù)点在于(yú)美联(lián)储是(shì)否(fǒu)会在接下来的议息会议(yì)中暂(zàn)停加息，以及降息开(kāi)启的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘(pán)面连续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有较(jiào)高(gāo)的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在(zài)银行(xíng)业危机(jī)的背景下(xià)，宏观避险情绪(xù)升温引(yǐn)发盘面快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次(cì)宏观避险还有一部分债务(wù)上限的加成；二是当(dāng)前(qián)原油(yóu)基本面(miàn)状态要好于(yú)3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面也要重(zhòng)点留意是(shì)否会重现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从基(jī)本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续(xù)大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求(qiú)将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首的中东(dōng)产油(yóu)国(guó)为稳(wěn)定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落(luò)地情况仍需(xū)观察，但整体上市场再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周(zhōu)线级别的行(xíng)情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实(shí)质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在于(yú)芃森看来(lái)，美联储年内加(jiā)息基本全部(bù)落(luò)地，后期(qī)将不再存在(zài)加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍需一(yī)段时间观(guān)察(chá)，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但(dàn)市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰退的(de)担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明(míng)确的(de)定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入(rù)一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下(xià)跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后(hòu)首(shǒu)个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证(zhèng)延(yán)长至(zhì)7月20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国的问题依(yī)然(rán)存在(zài)，沥青原(yuán)料供应减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减缓了(le)成本端原油(yóu)价格下跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续(xù)高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需(xū)求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基本面(miàn)有所(suǒ)走弱(ruò)。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师董丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但(dàn)原料(liào)通关情况对(duì)沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无(wú)配(pèi)额(é)炼厂(chǎng)沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生(shēng)产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽管近期(qī)随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥青供应(yīng)仍处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金(jīn)信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利(lì)润压缩(suō)限制(zhì)生(shēng)产(chǎn)积极性，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥(lì)青供应(yīng)存在收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路(lù)需(xū)求(qiú)表现偏(piān)弱，防(fáng)水需求(qiú)表(biǎo)现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期(qī)仍在(zài)，且(qiě)随着(zhe)气温的回升(shēng)，道(dào)路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动，预计(jì)需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格(gé)波动的(de)主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事(shì)件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期(qī)的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本(běn)下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡(dàng)，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥(lì)青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金(jīn)流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修(xiū)装置将(jiāng)逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全(quán)球汽油裂解价差(chà)开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月时高达(dá)470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国(guó)内(nèi)比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向(xiàng)下(xià)压缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等(děng)有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英(yīng)力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存(cún)从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期货(huò)能(néng)化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来(lái)看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提(tí)前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部(bù)分装置开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分(fēn)析(xī)称(chēng)，由于亚洲多(duō)套PX装置检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置负荷(hé)处于上升(shēng)状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有所承(chéng)压(yā)。PTA在(zài)成本(běn)拖累下价格(gé)走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需(xū)求(qiú)旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯(z印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有hǐ)开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回(huí)升的(de)态势。最大(dà)的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走(zǒu)势(shì)。

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