总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)得物上的东西是正品吗，得物得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手上的东西是新的还是二手市场风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股票期(qī)权市(shì)场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国已经推出(chū)了不(bù)同类型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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