北交所开(kāi)市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局(jú)力度，今(jīn)年(nián)更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明(míng)专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)数量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基(jī)金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上一些成长(z海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区hǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时(shí)会增加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募(mù)投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的个海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多(duō)数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具(jù)体行(xíng)业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特(海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区tè)性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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