30年“不败(bài)”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历(lì)史上从未有(yǒu)过如此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和(hé)违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自(zì)周二盘中冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水之后(hòu)，市场持续回(huí)落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数(shù)和多数板(bǎn)块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前(qián)最(zuì)牛(niú)的(de)传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势(shì)抄底，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只转债(zhài)面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历(lì)史(shǐ)，在今(jīn)年5月(yuè)一下(xià)被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝(lán)盾转债被告知(zhī)要退市，打破了30年(nián)来(lái)的可(kě)转债(zhài)没有(yǒu)出(chū)现正股和转(zhuǎn)债退市(shì)的(de)历(lì)史(shǐ)。接着没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债(zhài)持续(xù)暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快(kuài)。蓝(lán)盾转债已停牌(pái)，而搜特(tè)转债(zhài)还在交易(yì)。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债(zhài)已经暴(bào)跌19.75隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体％。持续(xù)上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连(lián)的退市(shì)情形，以及(jí)可能(néng)面临的违(wéi)约(yuē)。彻底带(dài)崩了整个(gè)低价(jià)转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格(gé)跌破(pò)100元(yuán)的低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年(nián)前(qián)市场(chǎng)还在(zài)关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券(quàn)商(shāng)、银行等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一(yī)季度冲(chōng)量明显+票据利率下行(xíng)，数据走弱(ruò)在方向(xiàng)上(shàng)不超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点(diǎn)指引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过(guò)后(hòu)明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新增(zēng)创历史新(xīn)低，与地(dì)产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款转负(fù)；3）私(sī)人(rén)部门中长贷仍在(zài)修(xiū)复(fù)→全(quán)A非金融(róng)企业盈利(lì)全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反(fǎn)映(yìng)的(de)制造业库存及产能周期位(wèi)置(zhì)看(kàn)，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢复(fù)和(hé)扩大需求”的可能(néng)。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基金(jīn)近日也表示，后续来看市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强(qiáng)劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然(rán)强调(diào)稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大(dà)概(gài)率仍然维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍可能有(yǒu)增量(liàng)政策出台，对市场(chǎng)均(jūn)是呵(hē)护而(ér)非(fēi)压力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联储本轮加(jiā)息已至顶点，仍然存(cún)在区域银(yín)行(xíng)风(fēng)险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外(wài)资对国内市场的流(liú)出压力不大。隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的(de)分化(huà)，热门板块交易性的(de)波动是指数调整(zhěng)主因(yīn)，但在(zài)内需(xū)修复、外(wài)需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策呵护延续、外资流(liú)出压(yā)力不大下市场无(wú)大风险，震荡修复(fù)延续。

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