投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技(jì)术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持(chí)续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能(néng)自(zì)动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股(gǔ)票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司今年(nián)一季度(dù)的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据(jù)中心业务(wù)的(de)营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好(hǎo)商业(yè)模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善独肖有哪几个。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一(yī)段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保(bǎ独肖有哪几个o)产业景气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适(shì)的(de)价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道(dào)。

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