衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进口、私人(rén)库存投(tóu)资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布(bù禧与喜的区别是什么，喜字logo设计)的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联储的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是(shì)基于美(měi)联(lián)储作(zuò)为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员(yuá禧与喜的区别是什么，喜字logo设计n)的言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国(guó)外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波(bō)罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波(bō)再起，叠加(jiā)美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行的财报和(hé)股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率(lǜ)预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后(hòu)续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助于(yú)油价(jià)的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公布(bù)的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市(shì)场带(dài)来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大(dà)区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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