昨(zuó)夜，据(jù)路透社最新(xīn)报道，知情人士透露，美国总统拜(bài)登和众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡(xī)接(jiē)近就美国债务上限达成(chéng)协议，双方在可自(zì)由支配开支方面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名了解谈(tán)判情(qíng)况(kuàng)的(de)人士称，最(zuì)终可能(néng)达成的(de)不会是一份长达数百(bǎi)页(yè)数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义、可能需要立法者(zhě)花几天时间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份(fèn)包含几(jǐ)个关键数字的精简(jiǎn)协议。另(lìng)一位消息(xī)人士(shì)称，预计谈(tán)判代表(biǎo)将(jiāng)敲定可自由(yóu)支(zhī)配开支的最高限额(é)，包括军费(fèi)开支(zhī)，但(dàn)让议员们在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育(yù)等类别的(de)细(xì)节。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的(de)可(kě)自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大约一(yī)半用于(yú)国防，一些议(yì)员(yuán)表示不应该削(xuē)减这(zhè)一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定(dìng)后，将于6月4日(rì)举行的(de)六个月来首次面(miàn)对面会议不太可(kě)能采(cǎi)取新的措施。当前(qián)的任务(wù)是监控市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标(biāo)不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利(lì)益(yì)。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显(xiǎn)示，交(jiāo)易员们(men)完全押注美(měi)联储会在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月便加(jiā)息的(de)可能性(xìng)已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过25个(gè)基点，这代表市场认为接下来两次会议中美联储(chǔ)肯定会加息25个基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消化了约14个(gè)基点的加息预期，由于美联储加息规(guī)模通(tōng)常都是(shì)25个基点的(de)倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货(huò)收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月原油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步(bù)收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘(pán)价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘(pán)历史新高(gāo)，市值(zhí)曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市(shì)值大关一步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市(shì)值(zhí)突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市(shì)值。英(yīng)伟达创美(měi)股(gǔ)史上最大(dà)单(dān)日市值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的(de)财(cái)报数据显(xiǎn)示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于(yú)市场预期的65亿美元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元(yuán)，市场预(yù)期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达(dá)数据中(zhōng)心业(yè)务营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收(shōu)将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明，英伟(wěi)达从全(quán)球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人(rén)们预(yù)期。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能计(jì)算任务(wù)所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要(yào)底层硬件。英伟达如今在AI用途(tú)的(de)芯(xīn)片(piàn)领域(yù)占据主(zhǔ)导(dǎo)地位，该(gāi)公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创(chuàng)下(xià)近半年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低(dī)下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经(jīng)历短暂(zàn)反(fǎn)弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投(tóu)研中心(xīn)黑(hēi)色高级研(yán)究(jiū)员黄科在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表示，近期黑(hēi)色(sè)系品(pǐn)种大(dà)幅(fú)下跌是(shì)宏观和(hé)产业共振(zhèn)带(dài)来的结果。

　　“其(qí)中宏(hóng)观层(céng)面，目前美国两党对(duì)于(yú)政府债务上(shàng)限问题仍没(méi)有达成一致，随着截止日(rì)期临(lín)近(jìn)，市场(chǎng)各方(fāng)的避险观(guān)望情绪较(jiào)为明显；而从(cóng)美联储5月会议纪要(yào)来看，不能(néng)排除接下来(lái)继续加(jiā)息(xī)的可(kě)能(néng)性，当前美联储6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美元(yuán)指数走(zǒu)强对(duì)于大宗商品价格普遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投(tóu)资等经济数据略低于市场，市场担(dān)心经济复苏(sū)的后(hòu)劲不足，也导(dǎo)致与国内(nèi)经济状况关联(lián)性较强的黑色系品种支撑弱(ruò)化(huà)。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层(céng)面(miàn)也并无利多因素。黄科表示，从现货市(shì)场(chǎng)表现来看(kàn)，虽然目前铁水产量(liàng)已经见(jiàn)顶(dǐng)，但随着成本端原(yuán)料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没有很强的减产动力。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部分钢厂(chǎng)复产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚至止跌(diē)回(huí)升(shēng)，减产不及预期以及原料成本持续下(xià)移(yí)导(dǎo)致钢价下方支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材(cái)需求也已临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢(gāng)材(cái)价(jià)格不断下探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑色产业研究(jiū)主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者表示，自(zì)今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品市(shì)场整体陷入“供应(yīng)增、需(xū)求底部徘(pái)徊、成本塌陷(xiàn)”的负向(xiàng)循环，期现(xiàn)货价格(gé)呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月(yuè)来钢材下游需求(qiú)恢复距离此前预期(qī)有较大差距，叠加今年(nián)年初以(yǐ)来市场(chǎng)对(duì)下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产(chǎn)量增幅较大。而(ér)在市(shì)场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模(mó)又(yòu)出现明显增(zēng)长(zhǎng)，同时(shí)预期中的下半年的(de)粗钢产量平控(kòng)政策也进一(yī)步压(yā)低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种周(zhōu)度表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统计局数(shù)据(jù)，1-4月份(fèn)我(wǒ)国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国(guó)进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题(tí)来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是外需可能会大幅下滑；三是国(guó)内政策(cè)刺激还比(bǐ)较有限(xiàn)，当前(qián)内(nèi)需虽然未(wèi)见好转，但今(jīn)年以来表(biǎo)现一直低于预期(qī)。

　　谈(tán)及当前钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部是(shì)否已现，汤(tāng)冰华(huá)表示(shì)，由于二季度以来(lái)国内政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买预期”交易未能如(rú)期出(chū)现，但国内市场利空(kōng)在价格(gé)中已有(yǒu)体现，从(cóng)后期市场表现(xiàn)来看(kàn)，钢材需求端利(lì)空(kōng)可能来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则板材供应压(yā)力会明(míng)显(xiǎn)增加，产量也(yě)面临(lín)继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及(jí)预期(qī)后(hòu)，国(guó)内下一个相对(duì)重(zhòng)要(yào)的政策时点可能在7月(yuè)的半年度经(jīng)济(jì)数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要黑色商品(pǐn)整体供应(yīng)回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关(guān)及铁(tiě)矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发(fā)货已开始(shǐ)减少，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并不明(míng)显，负反馈(kuì)还在持(chí)续，价(jià)格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续(xù)钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条件：一(yī)是煤炭价格(gé)止跌，从成本(běn)端(duān)对钢价(jià)形成一定(dìng)支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的(de)减产行动(dòng)，从而(ér)改(gǎi)善市场(chǎng)对于后期供需(xū)平衡的(de)预(yù)期。不过，从目前情况来看，在进(jìn)口煤冲(chōng)击之下，近(jìn)期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策(cè)尚未执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此(cǐ)，预计短(duǎn)期内黑(hēi)色系品种或(huò)延续弱(ruò)势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的(de)负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价(jià)格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值得注意的是，在(zài)期货价格大幅下(xià)探(tàn)之际，螺(luó)纹(wén)钢现(xiàn)货价格已跌(diē)回至2020年5月(yuè)之前的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情初(chū)期的价格(gé)区间(jiān)有利(lì)于行业供需(xū)加快调整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库(kù)存和(hé)钢材社会库存(cún)较近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政(zhèng)策面和市场力量的供应压减速度加快、稳(wěn)经济(jì)政策效果或将(jiāng)在下(xià)半年显现、国(guó)际局势缓(huǎn)和以(yǐ)及国内外价差有利(lì)于钢材出口再(zài)上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商品(pǐn)价(jià)格(gé)保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今年(nián)4月中旬之前(qián)的偏高水平(píng)，但中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表(biǎo)示，当前(qián)钢铁产业链(liàn)库存(cún)整(zhěng)体较低，因(yīn)此在(zài)后续进(jìn)入减(jiǎn)产期(qī)间后(hòu)，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺(cì)激(jī)补(bǔ)库，并带动(dòng)行(xíng)情出(chū)现阶段(duàn)反(fǎn)弹。

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